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2022年钢铁行业策略报告：行业进入供给侧优化新周期，长期盈利走向趋稳
- 2021-12-22 11:05:25上传人：Me**ry
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- 1. 2021 年需求前高后低，叠加供给扰动，行业盈利大起大落
- 2. 供给进入新周期：控碳 +超低排放 +兼并重组 +不鼓励出口
- 2.1. 碳达峰驱动行业进入供需平台区
- 2.2. 能效提升 +超低排放 +碳达峰的要求重塑行业竞争格局
- 2.3. 行业兼并重组加速，龙头国企和优秀民营企业进一步做大做强
- 2.4. 双碳战略下，政策导向不鼓励钢铁这类高碳排放产品出口
- 3. 2022 年需求小幅减少，板强长弱、特强普弱
- 3.1. 预计 2022 年 GDP 耗钢系数同比小幅下降
- 3.2. 房地产投资偏弱，建筑用钢需求小幅减少
- 3.3. 基建投资回升，建筑用钢需求小幅增加
- 3.4. 缺芯影响减弱，汽车供需稳步增长，汽车用钢有改善
- 3.5. 三大家电内需增长、外需趋弱，家电用钢小幅增长
- 3.6. 工 程机械新增和更新需求疲软，机械用钢下降
- 3.7. 手持订单推动造船高景气，船舶用钢需求增长
- 3.8. 预计 2022 年国内钢价差收窄，钢材净出口减少
- 3.9. 高 端特钢进口替代稳步增长
- 3.10. 总结： 2022 年国内需求小幅下降，海外需求减少
- 4. 2022 年行业盈利趋稳，板强长弱、特强普弱
- 4.1. 铁矿供 需宽松，价格中枢下降
- 4.2. 焦炭供需弱平衡，焦炭价格主要受成本端支撑
- 4.3. 行业盈利趋稳，呈现板强长弱、特强普弱
- 5. 行业估值趋势
- 6. 投资建议
- 7. 风险提示
- 图 1：粗钢、钢材产量及增速
- 图 2：钢材表观消费量
- 图 3：钢材进出口情况
- 图 4：钢坯进出口情况
- 图 5：海外重要区域粗钢产量同比
- 图 6：重要经济体日均粗钢产量
- 图 7：螺纹钢表观消费情况
- 图 8：热轧板表观消费情况
- 图 9：冷轧板表观消费情况
- 图 10：螺纹钢、热轧板卷、冷战板卷价格
- 图 11 ：焦炭和铁矿石现货价格
- 图 12 ：季度平均吨钢毛利模拟
- 图 13 ：大中型钢企单季利润总额
- 图 14 ：钢铁上市公司整体销售毛利率
- 图 15 ：黑色金属冶炼及压延加工业毛利率
- 图 16 ：钢铁上市公司细分类毛利率
- 图 17 ：黑色金属冶炼及压延加工业：资产负债率
- 图 18 ：固定资产投资完成额：制造业：黑色金属冶炼及压延加工业：累计同比
- 图 19 ： 2021 年前三季度钢铁上市公司单季营收同比
- 图 20 ： 2021 年前三季度钢铁上市公司单季归母净利润同比
- 图 21 ： 2021 年以来钢铁上市公司涨跌幅
- 图 22 ：钢铁上市公司动态市盈率和市净率对比
- 图 23 ： 2021 年产能置换新投产项目地区分布图
- 图 24 ：完成超低排放企业产能和改造投资规模图
- 图 25 ：钢铁产业集中度（ CR10 ）
- 图 26 ：钢材累计净出口
- 图 27 ：全球重要经济体螺纹钢价格
- 图 28 ：全球重要经济体热轧板价格
- 图 29 ：全球重要经济体冷轧板价格
- 图 30 ： GDP 及增速
- 图 31 ：国民经济三大产业增速
- 图 32 ：国民经济十七大产业对金属产品的消耗系数
- 图 33 ：人均耗钢量和亿元 GDP 耗钢系数
- 图 34 ：房地产开发投资完成情 况
- 图 35 ：居民中长期贷款情况
- 图 36 ：房地产开发资金来源：定金及预收款、个人按揭款
- 图 37 ：房地产开发资金来源：国内贷款
- 图 38 ：重点钢企钢筋销售同比与房地产新开工同比
- 图 39 ：基础设施建设 投资同比
- 图 40 ：部分基础设施行业固定资产投资累计同比
- 图 41 ：地方政府专项债累计值
- 图 42 ：汽车产销量情况
- 图 43 ：汽车销量和库存同比
- 图 44 ：乘用车产销量情况
- 图 45 ：乘用车销量和库存同比
- 图 46 ：商用车产销量情况
- 图 47 ：商用车销量和库存同比
- 图 48 ：中国新能源汽车产销情况
- 图 49 ：中国新能源汽车产量占比
- 图 50 ：空调产量情况
- 图 51 ：冰箱产量情况
- 图 52 ：洗衣机产量情况
- 图 53 ：空调出口和内销情况
- 图 54 ：冰箱出口和内销情况
- 图 55 ：洗衣机出口和内销情况
- 图 56 ：当月挖掘机产量
- 图 57 ：当月挖掘机出口情况
- 图 58 ：五大工程机械产量同比
- 图 59 ：国内造船完工量
- 图 60 ： Clarksons 全球造船完工量
- 图 61 ：中国手持船舶订单量
- 图 62 ：全球手持船舶订单量
- 图 63 ：波罗的海 BDI 指数
- 图 64 ：钢材进出口
- 图 65 ： 2020 年 1-8月国内钢材出口区域变化
- 图 66 ：特钢进出口情况
- 图 67 ：特钢进出口价格对比
- 图 68 ：特钢进口及占表观消费量比重
- 图 69 ：中国铁矿石进口情况
- 图 70 ：从非主流国家进口铁矿石量
- 图 71 ：周度铁矿石港口库存
- 图 72 ：海外高炉生铁月度产量
- 图 73 ：四大矿山单季铁矿产量
- 图 74 ：四大矿山单季铁矿销量
- 图 75 ：重点企业铁精矿产量
- 图 76 ：国内铁矿石原矿产量
- 图 77 ：焦炭产量及同比
- 图 78 ：周度全国焦炭总库存
- 图 79 ：特钢类上市公司毛利率
- 图 80 ：钢铁申万市盈率 -TTM
- 图 81 ：钢铁申万市净率
- 图 82 ：申万一级行业市盈率对比
- 图 83 ：申万一级行业市净率对比
- 表 1：钢铁行业能效标杆和基准水平
- 表 2：部分特大型钢企碳达峰、碳中和时间节点
- 表 3：成熟度高、实用性技术投资规模测算
- 表 4： 2021 年钢铁行业兼并重组情况
- 表 5： 2021 年鼓励钢铁产业 兼并重组的政策文件
- 表 6：钢铁供需平衡表
- 表 7： 2021 年矿山投产情况
- 表 8： 2022 年预计投产矿山情况
- 表 9：铁矿供需平衡表
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