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有色金属2022年投资策略：镁需求爆发窗口临近 镍有望引领工业金属
- 2021-12-28 04:00:34上传人：あ宣**r▍
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- 1. 2021 年行情回顾：全球需求复苏叠加供给不畅 金属价格及板块表现亮眼
- 1.1 有色板块全年走势强劲 磁材及稀土板块表现亮眼。
- 1.2 产品价格高涨推动盈利大增 行业业绩亮眼
- 1.3 稀土及锂钴涨幅领跑金属价格 贵金属价格窄幅波动
- 2. 公募持仓大幅提升 稀有金属最受青睐
- 3. 2022 年投资策略：镁下游需求爆发窗口期临近 镍有望引领工业金属
- 3.1 电池结构件及建筑模板双轮驱动 镁 需求爆发窗临近
- 3.2 乘新能源东风 镍有望引领工业金属
- 3.3 贵金属：美联储加息节奏与通胀持续性的博弈
- 3.4 材料加工板块：关注新订单周期下 上游原材料涨价向中下游转移
- 投资建议：
- 风险提示：
- 插图目录
- 图 1： 2021 年初至 12.31 上证 &有色金属行业指数走势
- 图 2： 2021 年初至 12.31 有色子板块涨跌幅对比
- 图 3： 2021 年初至 12.14 中信一级行业涨跌幅对比
- 图 4： 2017 -2021 有色金属前三季度营业收入（亿元）
- 图 5： 2017 -2021 有色金属前三季度归母净利润（亿元）
- 图 6：申万有色金属行业 PE -TTM
- 图 7：申万有色金属行业 PB -LF
- 图 8：有色行业前三季度摊薄 ROE
- 图 9：有色行业前三季度摊薄资产负债率
- 图 10 ： 2021 年初至 12.14 有色行业上市公司涨跌幅排名（除去 ST 及新股）
- 图 11 ： 2021 年初至今 SHFE 铜价格（元 /吨）
- 图 12 ： 2020 年初至今 SHFE 铝价格（元 /吨）
- 图 13 ： 2021 年初至今氧化镨钕价格（元 /吨）
- 图 14 ： 2021 年初至今伦敦现货黄金价格（美元 /盎司）
- 图 15 ：公募基金有色行业配置情况
- 图 16 ：申万二级子行业基金配置情况（基金行业持股市值 /基金股票总市值）
- 图 17 ：镁价及镁冶炼成本走势
- 图 18 ：全球原镁下游分布
- 图 19 ：全球镁合金下游分布
- 图 20 ：镁价回溯（ 1# 镁锭 闻喜 99.95% ）
- 图 21 ：年初以来镁及主要工业金属价格走势（以 2021.1.02 日价格为 100 ）
- 图 22 ：美国汽车销售量数据
- 图 23 ： 2018 年我国原镁产量大幅缩减， 2019 年小幅回升
- 图 24：汽车镁合金部件应用
- 图 25 ：镁合金在汽车领域的使用
- 图 26 ：凯迪拉克 CT5 -V BLACKWING
- 图 27 ：镁合金轮毂
- 行业 深度报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 28 ：已普及的建筑模板材料对比
- 图 29 ：回转窑干燥预还原 — 电炉熔炼工艺（ RKEF ）工艺流程
- 图 30 ：还原硫化熔炼镍锍工艺流程
- 图 31 ：还原焙烧 — 磁选工艺流程
- 图 32 ：高压酸浸工艺（ HPAL ）流程
- 图 33 ：还原焙烧 — 氨浸工艺流程
- 图 34 ：常压酸浸工艺流程
- 图 35 ：全球镍的消费结构（ 2020 ）
- 图 36 ：三元正极材料出货结构变动
- 图 37 ：年初至今伦敦金现走势回溯
- 图 38 ：美国 CPI 同比
- 图 40 ：美国进口价格指数
- 图 41 ：全球船运指数
- 图 42 ：全球新增病例情况
- 图 43 ：美联储资产结构
- 图 44 ：美联储负债结构
- 图 45 ：美国失业人数
- 图 46 ：美国新增非农就业人数及失业率
- 图 47 ：美联储加息点阵图
- 图 48 ：铜管加工费走势
- 图 49 ：铜棒加工费走势
- 图 48 ：铜带加工费走势
- 图 49 ：铝型材加工费走势
- 表格目录
- 表 1：截止 2021.12.14 跑赢有色行业指数的上市公司（注：三季报扣非后归母净利润增速）
- 表 2： 2021 年初至今有色行业贵金属 &基本金属 &小金属价格与涨跌情况
- 表 3：基金 2020Q3 重仓个股统计
- 表 4：皮江法 炼镁成本拆分
- 表 5：镁轮毂镁合金用量预测
- 表 6：镁合金电池包外壳需求预测
- 表 7：全球镍产量占比
- 表 8：红土镍矿冶炼工艺的优缺点对比
- 表 9：主要 HPAL 项目投资情况
- 表 10 ：中资企业在印尼红土镍矿项目
- 表 11 ：动力电池领域镍需求量测算
- 表 12 ：当前 PE -TTM 小于 30 倍的有色金属行业个股（剔除为负个股）
- 表 13 ：有色板块涨幅后 20 名个股
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