计算机行业动态研究：微雪初消月半池，篱边遥见两三枝-纳斯达克大幅回调，SaaS板块我们怎么看？

　　去年10月开始，我们认为在美股云计算和软件板块以防御为主，微软为优　　我们于2021年10月《海外五问五答之全球监管进程和未来方向》提出在美债利率提升，QE缩减情况下，贴现率上行1%，高成长的典型美国软件公司相比价值股可能多下跌10%左右，贴现率上升2.6%（即暂不考虑风险溢价，无风险利率由1.4%上升到4%），对应的美国高成长典型的44倍PS的SaaS公司下跌空间在40%，而12倍PS的典型