油气开采行业专题研究:页岩油资本开支保持纪律,石油行业不再“内卷”
- 2023-05-05 11:35:07上传人:so**e。
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- 1. 油价维持高位, 2023 页岩油资本开支仍显刚性
- 2. 现金流分配策略:债务减轻,或进一步提高分红回购比例
- 3. 通胀挤占有效资本开支
- 4. 美国页岩油产量实际增速有限
- 5. 石油行业停止 “内卷 ”,油价中枢长期或回到 80 美金左右
- 6. 风险因素
- 图 1:历年前五大页岩油公司现金流分配
- 图 2:2022 年前五大页岩油公司经营现金流分配
- 图 3:前五大 页岩油公司再投资比例( CAPEX/ 经营现金流)
- 图 4:前五大页岩油公司资产负债率( %)
- 图 5:2022 年西方石油现金流分配优先事项
- 图 6:2023 年西方石油现金流分配优先事项
- 图 7:西方石油资本开支增加考虑通胀影响
- 图 8:美国油气行业岗位数量
- 图 9:达拉斯联储能源调查:商业活 动指数
- 图 10 : 新钻井单井产量(桶 /井)
- 图 11 :前五大页岩油公司季度产量( Mboed )
- 图 12 :页岩油公司经营模型改善,带来的油公司估值修复逻辑
- 表 1:页岩油公司资本开支数据及 2023 年指引(单位:百万美元)
- 表 2:页岩油公司产量数据及 2023 年指引(单位:百万桶油当量 )
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