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高股息策略思考：A股高股息策略应用准则
- 2023-05-12 14:31:36上传人：心不**不灭
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- 一、高股息策略适用时机：熊市策略、长期复利策略
- 1.1 高股息策略是确定性的熊市策略
- 1.2 高股息策略是长期复利策略
- 1.3 不能简单认为高股息率公司是类固收的标的
- 二、高股息本质就是低估值，高股息也难以绕开价值陷阱问题
- 2.1 高股 息组合是增强型低估值组合
- 2.2 高股息率公司如何变成低股息率？
- 2.3 如何避免价值陷阱？
- 三、风险提示
- 图表 1： 标普 A股红利指数能更好刻画稳定高股息组合
- 图表 2： 标普 A股红利指数行业分布
- 图表 3： 牛熊视角下，高股息策略更倾向于是一种熊市策略
- 图表 4： 只有在市场下跌时，高股息策略才呈现利率敏感性
- 图表 5： 高股息策略更倾向于是一种长期复利策略
- 图表 6： 高股息本质是低估值
- 图表 7： 标普 A股红利、低 PE 和低 PB 超额收益趋势
- 图表 8： 银行业 PE 和股息率呈现一定负相关
- 图表 9： 银行业年平均分红率长期而言相较稳定
- 图表 10 ： 福耀玻璃股息率随着估值的抬升不断下降
- 图表 11 ： 2016 -2019 年长安汽车股价和估值变化
- 图表 12 ： 2018 -2019 年业绩下滑阶段的长安汽车的股息率变化
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