宏观周报:4月政治局会议前瞻
核心观点:按照惯例,每年4月的政治局会议会对开年以来的经济形势、此前确定的经济工作方向进行重新研判。预计在一季度GDP超市场预期下,4月政治局会议大概率将保持定力,延续近期的政策基调。我们梳理了过去几年政治局会议前后股债市场表现来看,都有相对正面反馈,股市有维稳需求。4月政治局会议前瞻。按照惯例,每年4月
投资要点利刃出鞘:3月FOMC会议尽管第五次维持利率水平不变,但大幅上调经济增长预测、小幅下修失业率预测,明显上修核心通胀预测,对美国经济的展望显著改善,美联储已经事实上逐步转向更为鹰派的立场。当地时间3月20日下午,美联储在年内第2次FOMC会议之后宣布连续第五次决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变。
19195VIP会员专享没有更鹰派的消息,就是市场的好消息。3月FOMC会议声明较1月并未显著变动,显示美联储对同时实现充分就业和2%的通胀双目标仍有信心。SEP显示美联储对美国经济未来的增长和就业均更为乐观,但维持通胀长期回归政策目标的判断;点阵图仍维持2024年3次降息预期,但态度边际“鹰派”的委员增多;“中性实际利率”上调显示美联储
13584VIP会员专享事件:3月21日,美联储公布3月议息会议结果,维持联邦基金利率5.25%-5.5%不变,符合市场预期。投资要点:利率决议维持不变,增量信息有限:美联储连续第五次会议维持现有利率不变,符合市场预期,利率决议的文本内容与1月基本类似,仅对就业市场的表述更积极,增量信息相对有限;鲍威尔讲话继续强调年内开启降息是合适的,
7445VIP会员专享事件:美联储于北京时间3月21日凌晨2点发布3月FOMC会议声明,宣布保持利率水平不变。声明及发布会要点1.美联储宣布保持利率水平不变,缩表将继续按2022年5月计划有序进行。2.美联储对美国经济看法没有改变。在声明中,美联储的措辞同1月份相比几乎没有变化,即认为美国经济在稳步扩张,就业增长依然强劲,但删去了具体的时
14311VIP会员专享当地时间3月20日,美联储宣布将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%保持不变,连续第五次保持目标利率区间不变,符合市场预期。2022年至今美联储累计加息11次,幅度达525BP。淡化通胀,盯住“失业率”释放“鸽派”信号美联储2024年3月一致同意将联邦基金目标利率区间维持在5.25%-5.5%保持不变。较1月的议息会议声明,本次
11355VIP会员专享重要会议3月5日,第十四届全国人民代表大会第二次会议在北京人民大会堂开幕,李强总理作政府工作报告,回顾总结去年政府工作,分析当前形势,明确今年主要预期目标,部署今年政府工作任务。总基调:巩固经济回升向好态势,全年目标定为5%左右第一,2024年经济目标定为5%左右,成色高于2023年。受基数影响,2023年GDP增速5.2
8446VIP会员专享024年经济或呈现“区域分化”:12省更重化债,经济大省更重增长2023年底中央经济工作会议指出“统筹好地方债务风险化解和稳定发展,经济大省要真正挑起大梁”,近期市场关注地方化债对基建资金和项目的影响,我们判断2024年经济运行可能呈现“12省更重化债、经济大省更重增长”的区域分化。地方两会给出了更清晰的证明。20
9345VIP会员专享投资要点核心观点:2月制造业PMI环比略微回落0.1个百分点,与历年同期相比,今年2月PMI弱于季节性,显示当前经济恢复力度偏弱。制造业生产活动季节性放缓,需求端保持稳定。春节假期带动服务业活动明显升温,节后电影消费、商场和景区客流出现季节性回落。当前地产需求仍偏疲弱,但政策端较积极,5年期以上LPR超预期下调25B
8073VIP会员专享今天的政治局会议有点不一样,议题非常聚焦——《政府工作报告》从历史上看,两会前的最后一次政治局会议议题往往会比较多样,例如去年会议优先讨论的是召开二十届二中全会(图1)。结合此前密集召开的深改委和中央财经委会议,这意味着当前高层确实比较重视经济。值得注意的是,与去年的中央经济工作会议相比,我们觉得政
9651VIP会员专享事件习近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议,研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题,研究有效降低全社会物流成本问题。习近平在会上发表重要讲话强调,加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措,要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”,联接生产和消费、内贸和外
16119VIP会员专享事件北京时间2024年2月1日凌晨,美联储议息会议宣布维持基准利率不变,继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。主要观点美联储如期暂停加息,明确短期不降息。本次议息会议美联储维持联邦基金目标利率5.25%-5.5%不变,符合市场预期。这是美联储自去年7月议息会议以来,连续第5次暂停加息。同时,缩表按原计划推进
9141VIP会员专享投资要点:2月FOMC维持政策利率水平不变,核心问题已切换为“何时降息”2月FOMC美联储再次维持利率水平不变,符合市场一致预期。目前来看,关于美联储政策的核心关注点已经基本转向“何时降息”,而鲍威尔在新闻发布会中也明确提及:FOMC委员认为,当前的政策利率水平已基本为本轮紧缩周期的峰值,今年年内开始调整政策的约
16376VIP会员专享投资要点2024年的第一次FOMC会议声明和会后新闻发布会上,美联储和鲍威尔如我们预期从三个方面逆转了此前的鸽派表述,并称至少在3月会议上不会降息。当地时间1月31日,美联储在2024年的第一次FOMC会议上连续第四次决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%不变。在会议声明和会后新闻发布会上,美联储和鲍威尔的阐述有三点
9676VIP会员专享美联储在1月FOMC会议上维持货币政策不变,确认加息终点已至,但对降息仍保持谨慎。1月FOMC会议显示美联储对同时实现就业和通胀双目标更有信心,进一步确认加息终点已至,但对降息仍保持谨慎。鲍威尔对通胀回落路径仍然谨慎,并认为3月大概率不会开始降息,但可能就开始放缓缩表进行更详细讨论。市场或进一步调整对2024年降
5346VIP会员专享核心要点:美联储中性偏鹰,3月降息概率低,taper仍需等待:1月31日,美联储FOMC会议决定继续暂停加息,联邦基金目标利率维持5.25%-5.50%不变。量化紧缩(QT)计划继续执行,QT上限950亿美元/月,1月预计缩减约754亿美元。主要的变化有三点:(1)“达成就业和通胀目标的相关风险正在更好的平衡”这一表述奠定了美联储货币
13197VIP会员专享A:砷化镓产业在实现可持续发展方面仍面临一些挑战和难题,包括:1
A:在反光材料项目的开发过程中,最常见的问题包括材料的稳定性、反
A:1. 能源效率:电表箱产业需要不断提高能源效率,减少能源消耗
A:塑料机械产业受国际市场价格波动的影响是不可避免的。国际市场价
A:在线英语培训产业在实现可持续发展方面可能面临以下挑战和难题: