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2026-2031年全球及中国汽车塑料零部件行业市场现状调
2026-05-26
汽车行业1季度经营分析及投资策略：部分零部件及商用车盈利改善明显
- 2023-05-15 11:50:51上传人：遗忘**en
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行业盈利端短期承压。整车行业2022年营收同比略有增长，利润端基本持平。2023年1季度整车行业营收2.14万亿元，同比微增0.7%；利润总额819.4亿元，同比下滑28.7%，盈利端下滑预计主要受到乘用车市场竞争加剧、车企促销力度提升等影响。1季度乘用车公司盈利水平分化，商用车公司盈利大幅改善。14家整车公司均实现正盈利。乘用车公司盈利水平分化较大，比亚迪、长安汽车归母净利润同比增长。商用车
- 1 行业盈利端短期承压
- 2 盈利比较： 1季度商用车回暖明显，部分零部件维持较好盈利水平
- 3 1 季度商用车及部分零部件公司盈利能力改善明显
- 3.1 1 季度部分整车及零部件盈利 稳步增长
- 3.2 整车企业盈利能力呈现分化，客车公司毛利率持续修复
- 3.3 1 季度部分零部件公司毛利率改善
- 4 存货：行业整体周转天数增加
- 4.1 整车、零部件 1季度库存水平提升
- 4.2 乘用车企业周转天数增加，客车、货车周转明显改善
- 4.3 部分 零部件公司存货周转天数增加
- 5 1 季度行业现 金流分化，整车好于零部件
- 5.1 1季度行业现金流明显分化
- 5.2 整车公司现金流分化，零部件公司同比改善
- 6 主要 投资策略
- 7 风险提示
- 汽车与零部件行业深度报告 —— 部分零部件及商用车盈利改善明显
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：整车主营业务收入同比增速比较
- 图 2：整车利润总额同比增速比较
- 图 3：整车毛利率、利润率比较
- 图 4：整车行业归母净利润及 ROE 水平
- 图 5：整车行业收入与 归母净利润增速情况
- 图 6：零部件行业归母净利润及 ROE 水平
- 图 7：零部件行业收入与归母净利润增速情况
- 图 8：整车各子行业 ROE 情况
- 图 9：整车行业存货基本情况
- 图 10 ：零部件行业存货基本情况
- 图 11：整车企业和零部件企业存货周转率情况
- 图 12 ：汽车经销商存货基本情况
- 图 13 ：整车各子行业存货周转天数情况
- 图 14 ：汽车整车经营性现金流（季度累计，亿元）
- 图 15 ：汽车整车经营性现金流（单季度，亿元）
- 图 16 ：汽车零部件经营性现金流（季度累计，亿元）
- 图 17 ：汽车零部件经营性现金流（单季度，亿元）
- 图 18 ：乘用车、货车、客车子行业应收账款同比增速
- 图 19 ：零部件行业应收账款同比增速
- 表 1：主要整车公司盈利比较
- 表 2：主要零部件公司盈利比较
- 表 3：整车企业毛利率情况
- 表 4：零部件企业毛利率情况
- 表 5：整车企业存货周转天数情况
- 表 6：零部件企业存货周转天数情况
- 表 7：整车企业经营性现金流比较
- 表 8：零部件企业经营性现金流比较
- 表 9：主要公司估值 表
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