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2025-2030年中国精准农业无人机市场专题研究及市场前
2025-08-12
行业配置及主题跟踪周报：C919取证交付进程有望加速，大飞机再迎发展契机
- 2022-09-22 17:55:28上传人：遗忘**en
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投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）稳增长政策板块。例如：基建、地产；消费端建议关注：汽车、家电、建材等；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。如生猪养殖板块、旅游和交运；（3）业绩边际改善板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、交通运输、TMT等；（4）新能源等赛道股。新能源等赛
- 音 预计， 未来 20 年中 国航空 公司将 需要 6450 架新单 通道飞 机 ，按
- 照 每架 0.99 亿 美元估 算，未 来 20 年国内 单通道 飞机还 有 0.64 万亿
- 美 元 的 市 场空 间 。 后续 ， 在 进口 替 代 的浪 潮 下 ，基 本 接 近主 流 单通
- 道 干线标 准的国 产 C919 大 飞机及 产业链 市场空 间有望 进一步 打开。
- 其 中 ， 大 飞机 制 造 环节 价 值 占比 最 高 的机 体 、 发动 机 和 航电 系 统部
- 分 有 望 率 先 受 益 。 相 关 标 的 有 ： 中 航 西 飞 、 航 发 动 力 和 中 航 机 电
- 等。
- 热 点主 题收益 表现 ： 9月 13 日 -9月 16 日 热 点主 题中， 涨幅靠 前的为
- 航空装备 、航天装备 、 动 物 保健 、 休 闲服 务 和 计算 机 。 主要 原 因是
- 稳 增 长 政 策发 力 影 响， 相 关 板块 受 到 追捧 。 跌 幅排 名 前 五的 分 别是
- 纯碱 、 火电 、 钨 矿 、光 伏 和 光伏 逆 变 器 ， 主 要 原因 是 相 关板 块 当前
- 估值过高 以及 全 球 流动 性 预 期收 紧 不 断升 温 ， 从而 导 致 近期 资 金收
- 紧 出 现 的 明 显调整 。
- 上 周（ 9月 13 日 -9月 16 日） ， 申万一级 行业中 ，从涨 跌幅看 ，上周
- 涨 幅 排 名 前五 依 次 是 国防军工 、 社 会 服务 、 美 容护 理 、 计算 机 和银
- 行 ； 跌 幅 前五 的 分 别是 公 用 事业 、 电 力设 备 、 煤炭 、 有 色金 属 和基
- 础化工 ； 上周 累 计 净流 入 排 名前 五 是 银行 、 国 防军 工 、 美容 护 理 、
- 社 会 服 务 和 综合 ； 上 周 累 计 净 流 出 排 名 前 五 是 电 力 设 备 、 基础化
- 工 、 电子 、 机械设 备和有 色金属 。
- 风 险 提 示 ： 相关 政策 推进不 及预期 ；行 业竞争 加剧 。
- 23%
- 13%
- 3%
- 7%
- 17%
- 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05
- 上证指数 沪深 300
- 行业配置及主题跟踪报告
- 此 报 告 仅供内部客户参 考 -2- 请 务 必 阅 读正文之后的免责 条 款 部 分
- 策略报告
- 内 容 目录
- 1 投资建议
- 2 热点主题聚焦
- 2. 1 腾 讯 网易 游戏版 号年内 首次获 批，监 管或将 延续回 暖态 势
- 2. 2 C919 取 证 交付进 程有望 加速， 大飞机 产业链 再迎发 展契机
- 3 市场高频数据跟踪
- 3. 1 市 场 行情
- 3. 2 行 业 流动 性
- 3. 3 行 业 估值 水平
- 3. 3. 1 行业 PB 情况
- 3. 3. 2 行业 PE 情况
- 4 主题高频数据跟踪
- 5 行业高频数据跟踪
- 6 风险提示
- 图 1： 申万一级行业上周涨跌情况（前五、后五， %）
- 图 2： 申万一级行业今年以来涨跌情况（前五、后五， %）
- 图 3： 申万一级行业上周资金净流入情况（前五、后五，亿元）
- 图 4： 申万一级行业 PB 估值情况（单位：倍）
- 图 5： 申万一级行业 PE 估值情况（单位：倍）
- 图 6： 热点主题上周收益率表现（前十、后十， %）
- 图 7： 热点主题年收益表现（前二十， %）
- 图 8： 热点主题年收益表现（后二十， %）
- 图 9： 金融机构 存贷情况（亿元，亿美元）
- 图 10 ： SHIIBOR:1 周（ %）
- 图 11： 货币交易情况（亿元）
- 图 12 ： DR007 和 DR001 走势（ %）
- 图 13 ： 猪肉、鸡肉平均价格（元 /斤）
- 图 14 ： 重点监测蔬菜、水果平均批发价格（元 /公斤）
- 图 15 ： 高炉开工率： 247 家（ %）
- 图 16 ： 螺纹钢价格 走势（元 /吨）
- 图 17 ： 30 大中城市：商品房周累计成交套数（套）
- 图 18 ： 各城市拥堵延时指数
- 图 19 ： 观影情况（亿元，万人次）
- 图 20 ： 乘用车日均销量增速（辆）
- 图 21 ： PPI ：全部工业品当月同比（ %）
- 图 22 ： 欧 佩克原油产量情况（千桶 /天）
- 图 23 ： 原油期货价格情况（美元 /桶）
- 图 24 ： 全美商业原油库存情况（千桶）
- 此 报 告 仅供内部客户参 考 -5- 请 务 必 阅 读正文之后的免责 条 款 部 分
- 策略报告
- 戏共有 31款，占比约为 45%， 较 8月 12.5 %的 休闲益智类 游戏占比显著 的 提升。 综 上，
- 我们认为， 从版号获批 日期 间隔和数量来看， 游戏版号的审批已 趋向常态化。此外 ，头
- 部大厂的 游戏 版号获批 也代 表了监管的边际回 暖 ， 以腾讯、网易 为代表的 头部厂商 有望
- 凭借热门 IP 以及深厚的研 发实力丰富 游戏品类拓 展市场空间 。 此 外 ， 从 近 几次获 批的
- 版号的厂商以及内容来看， 侧重小公司、轻量 级的基调暂时没有 改变， 后续 还需持 续跟
- 踪重 量级游戏版号 的 获批 情 况。 目前，游戏板 块估值处于历史低 位， 后续在监管边 际回
- 暖和市场信心的提振下 ，游 戏板块 有望 迎来业 绩和估值的双重 修 复。 相关标的有： 三七
- 互娱、 完美世界和吉比特等。
- 2.2 C919 取证交付 进程有望 加速 ， 大飞机 产业链 再迎发展契 机
- 行 业新闻： 9月 13 日上午，两架 C919 先后飞往北京首都国际机场，分别于 10 时
- 51 分和 11 时 24 分到达。数据显示，两架 C919 飞机注册号分别为 B-001F 和 B-001J ，
- 于 9时 6分和 9时 40 分从上海浦东国际机场相继起飞。 9月 15 日在沪开幕的首届世界
- 设计之都 大会上， 中国工 程院院 士、 C919 大 型客机 系列型 总设计师 吴光辉 透露， 中国
- 商飞已完成 C919 大飞机取证前的试飞 任务，今年内将取得 民用航空器适航证，并 交付
- 首家客户 。
- 新 闻 来 源： 券商中国
- 点评： 从 200 7年 2月立项完成， 到耗时 8年的设计 研发、到 2015 年 11月总 装下线、
- 2017 年 5月首飞成功 、 2020 年 11月的 TIA 核准签发、 2022 年 8月的 取证试飞完成 ， 再
- 到 9月即将取证，共计历经 15年， 这 不仅意味着我国航空制造领域从量变到质变的巨
- 大突破，更是 在实现国产大 飞机的进口替代的 进程中具有里程碑 式的意义。 据中国 商飞
- 公布数据 显示 ， C919 作为 我国具有自主知识产权的干线喷气式客机，共配置 了 158 -168
- 个座位，航程 约为 4074 -5555 公里，基本接近目前主流单通道干线 客机 的标准 ， 其 对 标
- 的 同座级 的 客机为 A320 系列和 B73 7 系列 。据 中国 商飞官网显示，截至目前 C91 9 的已
- 获 815 架确认 /意向订单，按照东航交付目录中 0.99 亿美元单价 来算，订单金额高达 807
- 亿美元 左右 。此外， 据 波音预计， 未来 20年中国客运量（ RPK ）将保持每年 5.5%的增
- 长，未来 20年 间 新单通道飞机 有望累计新增 6450 架 ，按照每 架 0.99 亿美元 估算 ，未来
- 20年 国内 单通道飞机还有 0.64 万亿美元的市场空间 。后续 ， 在进口替代的浪潮下 ，基
- 本接近主流单通道干线标准的 国产 C919 大飞机及产业链 的 市 场空间也有望 进一步打 开。
- 其中，在大飞机制造环节价 值占比相对较高的 机体、发动机和 航 电系统 部分有望率 先受
- 益 。相关标的有：中 航 西飞、航发动力和 中航 机电等。
- 3 市 场 高频数据跟踪
- 3.1 市场行情
- 9月 13 日至 9月 16 日，上证指数上涨 -4.16% 、深证成指上涨 -5.19% 、创业板指上
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