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军工电子Ⅱ行业深度报告：军事信息化与智能化加速推进，有源相控阵雷达将是最大的赢家
- 2022-09-29 09:40:20上传人：遗忘**en
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投资要点 军事信息化与智能化带来武器装备的升级，有源相控阵雷达作为最具创新性的军事信息化产品之一，产品目前处于快速放量期， 技术的创新性与市场增长的确定性带来相关公司估值与业绩的快速增长。 投资要点 军工高景气与技术的创新性带来有源相控阵雷达产业确定性的增长 国防政策持续利好，军工行业进入高景气阶段，国防装备费用持续提升，带来雷达市场空间确定性的增长。有源相控阵雷达作为最具创新性的军工
- 1 有源相控阵技术优势显著，或将直接改变未来空天作战格局
- 1.1 军事与国防现代化带来信息化技术的加速发展
- 1.2 有源相控阵雷达或将成为军事信息化的最大赢家
- 1.3 军民两开花，有源相控阵雷达应用前景广阔
- 1.3.1 有源相控阵雷达导引头或将成为弹载武器的倍增器
- 1.3.2 机载相控阵雷达市场潜力巨大
- 1.3.3 卫星互联网加速有源相控阵雷达技术的发展
- 2 下游市场需求旺盛 ， “十四五 ”期间千亿市场空间就此打开
- 2.1 国防预算稳定增长带来广阔的市场空间
- 2.2 精确制导与军用雷达带来稳定的千亿市场规模市场
- 2.3 卫星互联网与航空外贸或将带来新的增量市场
- 2.4 地缘局势紧张与疫情缓解，有源相控阵雷达或进入快速放量期
- 3 投资建议
- 3.1 产业链中民企占比低，重点关注产业中下游
- 3.2 铖昌科技 (001270) ：相控阵 T/R 芯片稀缺标的
- 3.3 国博电子（ 688375 ）：有源相阵控 T/R 组件稀缺龙头
- 3.4 霍莱沃 (688682) ：相控阵测 量稀缺标的
- 4 风险提示
- 行业深度
- http:// www .stocke.com.cn 3/23 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 军事 信息化运作模式
- 图 2： 韩国公开的 KF -X新型电子战系统
- 图 3： 有源相控阵技术应用场景
- 图 4： 导弹导引系统
- 图 5： 2017 -2022 年，我国国防预算
- 图 6： 2010 年至 2017 年中国年度国防费构成
- 图 7： 2010 年至 2017 年国防费分项比例
- 图 8： 雷达生产数量占比
- 图 9： 雷达销售额占比
- 图 10： 导弹武器制导系统市场空间
- 图 11： 军用相控阵雷达市场空间测算
- 图 12： 2025 年雷达市场份额预测
- 图 13： 通信卫星制造市场空间机会巨大
- 图 14： 卫星成本结构预估
- 图 15： 有源相阵控雷达产业链
- 图 16： 有源相阵控雷达系统示意图
- 图 17： T/R 组件示意图
- 图 18： 电磁测量领域相关上市公司
- 图 19： 2021 年直接材料采购集中度
- 图 20： 2021 年公司客户集中度
- 图 21： 公司的相控阵校准测试系统组成示意图
- 表 1： 国防和军队现代化建设相关文件
- 表 2： 我国全面推进武器装备现代化建设，加快机械化信息化智能化融合发展
- 表 3： 三种雷达对比示意图
- 表 4： 有源相控阵雷达的军事探测应用场景丰富
- 表 5： 各国主要卫星互联网星座部署计划
- 表 6： 国内主要卫星互联网星座计划
- 表 7： 有源相控阵雷达相关应用领域
- 表 8： 中国航空先进航空武器军贸出口领域利好频传
- 表 9： 部分国家安全政策调整动态
- 表 10： 有源相控阵相关上市公司营收显著增长
- 表 11： 国内雷达整机及相关公司及产品
- 表 12： 国内相阵控 TR 组件主要参与企业
- 表 13： 有源相控阵雷达相关标的简介（截至于 2022 年 9月 28 日）
- 表 14： T/R 芯片主要参与企业
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