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2025-2030年中国3-岩藻糖基乳糖(3-FL)市场专题研究及
2025-08-11
主题公园行业专题：IP升级——本土主题公园的破局之路
- 2022-11-14 16:05:57上传人：遗忘**en
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核心观点 国内主题公园重资产为主，后疫情时代挑战与机遇并存。本土主题公园发展较晚，大多缺乏强IP体系，多数偏重资产，二次消费占比低、复游率低，疫情下承压明显。不同客源影响分化，IP支撑下主题公园韧性更强。中长期，文旅消费升级、亲子赛道崛起、周边游特点助力中国主题公园持续成长。 国际借鉴：形象IP和模式IP各有千秋，持续升级助成长，龙头复苏有韧性。动漫或影视等形象IP本身即系核心竞争力，全产
- 国内主题公园重资产为主，疫后看挑战与机遇
- 本土主题公园回顾：“地产热+内生IP不足”下多重资产发展
- 主题公园模式梳理：国际品牌重形象IP，本土品牌差异化发展
- 疫情下主题公园经营承压，客源、IP等差异加速分化
- 中长期展望：经济增长交通优化，亲子游周边游持续助力
- 国际主题公园：IP系核心，龙头复苏有韧性
- 综述：经济发展与人口规模系基础，形象IP与模式IP系核心
- 迪士尼——强形象IP全产业链变现和轻资产输出的最佳案例
- 环球影城——强形象IP支持，全球扩张的影视主题公园龙头
- 默林娱乐——形象IP为主，并购扩张均衡发展
- 法国狂人国——演艺模式IP龙头，打造世界顶级演艺主题公园
- 疫后复苏：今年以来国际主题公园龙头恢复超疫前，彰显韧性
- 小结：强IP系核心，兼顾合适的IP发展模式
- 本土突围一：携手经典形象IP，升级谋发展
- 形象IP升级：提升复购与二次消费，延长主题公园生命周期
- 自制+外购协同共进，合计构建+精细运营实现形象IP升级
- 与时俱进+科技赋能+合理设计是IP运营的关键
- 本土主题公园形象IP转型：海昌海洋公园携手国际IP谋新成长
- 本土突围二：打造差异化模式IP，多元成长
- 宋城演艺——持续强化演艺模式IP，积极扩容迎复苏成长
- 中青旅——国内古镇模式IP引领者，关注再融资新政下新机遇
- 天目湖——打造一站式休闲度假模式IP，未来外延仍可期
- 复星旅文——高端休闲度假龙头，专注打造度假IP模式
- 投资建议
- 免责声明
- 图1：2010-2018年我国主题公园每年增长数量（个）
- 图2：50家主题公园样本中大部分集中在2010年代建设
- 图3：主题公园产业链
- 图4：2021年迪士尼收入结构
- 图5：2021年CMCSA收入结构
- 图6：华侨城的商业模式
- 图7：宋城演艺的商业模式
- 图8：2019、2020、2021年国内部分主题公园经营表现
- 图9：本土主题公园和国际主题公园门票占比对比
- 图10：海昌2022H1非门票收入提升明显
- 图11：长途客为主的主题公园受影响更大，恢复更慢（万人次）
- 图12：各本土主题公园营收及同比变动情况（亿元）
- 图13：日本东京迪士尼门票涨价历史
- 图14：中美人均GDP及人口对比（万：左轴；美元：右轴）
- 图15：2017年中国主题公园游玩比例仅13%
- 图16：三口之家在亲子游中占比达高达53%
- 图17：全球主题公园主要分布在经济发达地区
- 图18：IP模式：形象IP为主，模式为辅
- 图19：2018-2022迪士尼营收及业绩情况
- 图20：2022年迪士尼营收情况
- 图21：达菲家族
- 图22：玲娜贝儿具有拟人化形象
- 图23：玲娜贝儿微信指数去年飙升
- 图24：2019-2022年迪士尼的收入结构（亿美元）
- 图25：主题公园体验及产品结构中门票占比仅32%
- 图26：环球影城2021年游客统计（万人次）
- 图27：环球影城三叉戟IP体系
- 图28：北京环球影城股权结构
- 图29：迪士尼和默林娱乐集团对比
- 图30：法国狂人国2018-2020年营收及净利润（亿欧元）
- 图31：宋城演艺2018-2022H1营收及归母净利润（亿元）
- 图32：狂人国演艺模式
- 图33：狂人国演出形式
- 图34：《Cinéscénie》现场照
- 图35：迪士尼中乐园及度假区收入情况
- 图36：NBC环球中主题公园收入及业绩情况
- 图37：环球影城、东京迪士尼重游率情况
- 图 38： 二次消费对比
- 图 39： 海昌海洋公园此前的 “ 369 ” 战略
- 图 40： 2019 年迪士尼和海昌的收入结构
- 图 41： 华谊小镇上欧洲风格建筑
- 图 42： 科技能提升主题公园体验感
- 图 43： 海昌海洋公园 IP 体系
- 图 44： 奥特能量站
- 图 45： 《蓝星战队》海陆机甲大巡游（日间）
- 图 46： 宋城演艺杭州新建室外剧院上演万人大合唱
- 图 47： 大型实景演出《丽江恋歌》图片
- 图 48： 公司现有及潜在可能项目分布
- 图 49： 中青旅发展沿革情况
- 图 50： 乌镇客流和客单价变化
- 图 51： 乌镇收入和业绩增长
- 图 52： 古北景区一览图
- 图 53： 濮院项目地理位置
- 图 54： 天目湖部分代表景区
- 图 55： 天目湖净利率表现
- 图 56： Club Med 一价全包特色
- 图 57： 三亚亚特兰蒂斯营收及恢复情况（亿元）
- 图 58： Club Med 营收及恢复情况（亿元）
- 表 1： 主题公园的扩张及商业模式
- 表 2： 2021 年全球主题公园 TOP25
- 表 3： 迪士尼公主系列 IP
- 表 4： 迪士尼主题公园的扩张模式
- 表 5： 默林娱乐三类产品的特点
- 表 6： 各业务线的盈利情况
- 表 7： 海昌海洋公园 IP 合作情况
- 表 8： 迪士尼的 IP 资源丰富，早期自创为主，后期持续收购扩张
- 表 9： 宋城演艺三种项目模式
- 表 10： 宋城演艺轻资产项目
- 表 11： 天目湖的景区和酒店产品
- 表 12： 可比公司盈利预测及估值表
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