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银行业动态报告：经济与社融回落，地产政策放宽利好银行经营改善
- 2022-11-22 23:05:09上传人：醉眼**云烟
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- 一、银行业定位：金融市场参与主体，具有信用创造职能
- （一）金融在经济中的核心职能在于资源配置，有效满足社会再生产中的投融资需求
- 1. 金融系统通过资金融通将资源配置到优质企业和部门，支撑经济稳健高质量增长
- 2. 金融机构需持续深化改革创新业态，以适应经济结构和发展模式的变革
- （二）当前社会融资结构尚未发生根本性转变，银行业在金融资源配置中仍起主导作用
- 1. 实体经济 80% 以上资金依旧来自间接融资，银行是企业融资的核心渠道
- 2. 金融体系基础制度建设仍有待进一步完善，以拓宽实体企业融资渠道
- 二 、银行业在资本市场中的发展情况
- （一）上市家数 42 家，流通市值占比略低于年初
- （二）年初至今板块表现强于沪深 300 ，估值处于历史偏低位置
- 三、地产政策放宽好于预期，社融和信贷再度回落
- （一）地产政策改善利好信贷和资产质量， Q3 代销数据下滑
- 1. 经济数据略有回调，消费与出口持续走弱
- 2. 地产融资放宽、风险化解力度加大，利好银行信贷与资产质量改善
- 3. 市场波动拖累公募基金代销，银行渠道保有规模和市场份额均有下降
- （二）社融和信贷回落，企业贷款结构持续优化
- 1. 新增社融规 模较 9月回落， 信贷、政府债和表外融资减少
- 2. 金融机构居民贷款进一步走弱，企业贷款结构持续优化
- （三） MLF 和 LPR 利率与上月持平
- （四）业绩增速放缓、江浙成渝地区中小行继续领跑
- 1. 银行利润增速放缓，城商行表现超预期，息差下行压力缓解
- 2. 资产质量稳中向好，资本充足率回升
- 3. 三季度上市银行业绩小幅增长，江浙成渝地区中小行盈利表现继续领跑
- 四、传统业务盈利空间收窄，财富管理转型重塑竞争格局
- （一）传统业务利润空间收窄，业务转型加速
- （二）中间业务重要性提升， 财富管理转型成为共识
- （三）金融科技应用程度加深，加速渠道、经营和风控变革
- 五、投资建议及重点公司
- 六、风险提示
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