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通信行业2023年度投资策略：网络可视化守卫信息安全，汽车智能化注入通信新需求
- 2022-11-28 12:10:20上传人：纯净**眸子
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核心观点 行情回顾与未来展望：截至 2022 年 11 月 23 日，中信通信行业指数下跌 16.28%，在全部 30 个中信一级行业指数中排名第 16 位，整体表现相对一般。在 TMT 各板块中，通信整体的市盈率(TTM)估值处于历史低位。通信细分板块中，运营商、光纤光缆子板块表现相对突出。展望未来，我们总体持乐观态度，相对看好网络可视化、汽车通信领域及 5G 产业。 网络可视化：网络可
- 一、行情回顾与未来展望
- 1.1 行情回顾：通信指数涨跌幅排名一般，部分子行业景气度恢复
- 1.2 未来展望：建议关注网络可视化、汽车通信与 5G 产业
- 二、网络可视 化：有望受益于政府网安 IT 支出的增加及 5G 网络节点的增加 10
- 2.1 网络可视化行业：网络数据的采集识别及分析管理
- 2.1.1 概念 10
- 2.1.2 产业链 11
- 2.1.3 行业特点 12
- 2.2 边际变化：政府网络安全需求提升，运营商加快构建智能管道
- 三、汽车通信：重点关注模组领域、激光雷达代工及高精度导航
- 3.1 边际变化：汽车智能化为通信领域带来需求增量
- 3.2 看好的细分方向
- 3.2.1 车载模组 17
- 3.2.2 激光雷达 19
- 3.2.3 高精度导航 20
- 四、 5G 产业：海外宽带网络建设加快，带来光纤光缆、固网接入设备景气度提
- 升
- 4.1 边际变化：国内运营商招标量价回升，海外光纤网络建设加快
- 4.2 看好的细分方向
- 4.2.1 光纤光缆 24
- 4.2.2 固网接入设备 25
- 五、投资建议与相关标的
- 5.1 恒为科技
- 5.2 中新赛克
- 5.3 浩瀚深度
- 5.4 迪普科技
- 5.5 移远通信
- 5.6 广和通
- 5.7 美格智能
- 5.8 天孚通信
- 5.9 中际旭创
- 5.10 光库科技
- 5.11 华测导航
- 5.12 长飞光纤
- 5.13 中天科技
- 5.14 亨通光电
- 5.15 永鼎股份
- 5.16 创维数字
- 5.17 共进股份
- 风险提示
- 通信行业策略报告 —— 网络可视化守卫信息安全，汽车智能化注入通信新需求
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见 分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：截至 2022 年 11 月 23 日的各板块涨跌幅情况统计（ %）
- 图 2： TMT 各板块的市盈率 TTM （截至 2022 年 11 月 23 日）
- 图 3：通信部分子板块涨跌幅（截至 2022 年 11 月 23 日）
- 图 4：网络可视化系统
- 图 5：智能采集管理系统
- 图 6：智能化应用系统
- 图 7：网络可视化产业链
- 图 8：网络可视化公司营收与入网流量正相关
- 图 9：网络安全市 场规模及增速预测
- 图 10 ：迪普科技面向公安场景的视频传输网社会面前端接入解决方案
- 图 11：新能源汽车渗透率快速提高
- 图 12 ：2020 年至 2025 年，预计全球各地区 L2+ 自动驾驶渗透率将实现不同程度的提升
- 图 13 ：骁龙汽车 5G 平台自动驾驶示例
- 图 14 ：恩智浦公司 T-BOX 参考设计板
- 图 15 ：汽车上的 OBD 接口
- 图 16 ：2020Q3 全球蜂窝物联网模组收入结构（按应用）
- 图 17 ：2020 -2025 年中国乘用车 T-Box 装配量（万辆）
- 图 18 ：全球激光雷达市场空间预测
- 图 19 ：高精度定位对智能驾驶十分重要
- 图 20 ：“GNSS+IMU ”定位系统示意图
- 图 21 ：光缆出口数量（吨，左轴）及金额（万亿美元，右轴）月度数据
- 图 22 ：光缆出口数量月度同比（左轴）及金额月度同比（右轴）情况
- 图 23 ：截至 2021 年 9月，欧洲国家 FTTH/B 的覆盖率
- 图 24 ：2018 -2021 年全球光纤光缆市场份额十强
- 图 25 ：2011 -2030 年宽带技术市场份额的变化
- 图 26 ：恒为科技网络可视化应用系统
- 图 27 ：恒为科技收入结构（亿元）
- 图 28 ：中新赛克营收结构（亿元，按产品）
- 图 29 ：中新赛克 为网络可视化前端龙头（亿元）
- 图 30 ：中新赛克毛利率情况（ %）
- 图 31 ：中新赛克直销经销收入比例
- 图 32 ：浩瀚深度主营业务
- 图 33 ：浩瀚深度营收结构（亿元）
- 图 34 ：浩瀚深度网络智能 化产品收入结构
- 图 35 ：迪普科技主要产品介绍
- 图 36 ：迪普科技营收结构（亿元）
- 图 37 ：迪普科技毛利率情况（ %）
- 图 38 ：2020Q2 -2022Q1 物联网蜂窝通信模组出货量份额（ %）
- 图 39 ：移远通信海外收入及占比
- 图 40 ：移远通信研发投入及研发费用率
- 图 41 ：广和通无线模组赋能车联网
- 图 42 ：美格智能营收情况
- 图 43 ：美格智能扣非归母净利润情况
- 图 44 ：美格智能车联网领域产品解决方案
- 图 45 ：天孚通信营收结构（亿元）
- 图 46 ：天孚通信分产品毛利率（ %）
- 图 47 ：中际旭创营收及归母净利润（亿元）
- 图 48 ：中际旭创毛利率及净利率（ %）
- 图 49 ：中际旭创参与多家光模块上游厂商投资
- 图 50 ：光库科技营收结构（亿元）
- 图 51 ：光库科技分产品毛利率（ %）
- 图 52 ：华测导航营收及归母净利润情况
- 图 53 ：华测导航收入结构
- 图 54 ：华测导航自动驾驶 GNSS+INS 总体技术方案
- 图 55 ：长飞光纤营收及归母净利润情况
- 图 56 ：长飞光纤海外市场营收情况
- 图 57 ：中天科技营收及同比
- 图 58 ：中天科技归母净利润及同比
- 图 59 ：中天科技收入结构
- 图 60 ：中天科技毛利率情况（ %）
- 图 61 ：亨通光电营收及归母净利润
- 图 62 ：亨通光电收入结构
- 图 63 ：永鼎股份营收情况
- 图 64 ：永鼎股份收入结构
- 图 65 ：创维数字营收及归母净利润
- 图 66 ：创维数字营收结构
- 图 67 ：共进股份营收（左轴）及归母净利润（右轴）
- 图 68 ：共进股份毛利率及净利率
- 表 1：通信部分子板块
- 表 2：网络可视化系统前端主要产品
- 表 3：中国移动 2019 -2022 年统一 DPI 互联网设备招投标情况
- 表 4：新能源汽车是汽车智能化的最佳载体
- 表 5：SAE 定义 的自动驾驶级别
- 表 6：自动驾驶各级别所需传感器类型及数量（个）
- 表 7：三种自动驾驶定位技术比较
- 表 8：中国移动普通光缆历年招标情况
- 表 9：欧美非部分国家 的光纤网络建设规划
- 表 10 ：中际旭创参与投资的部分产业链上游厂商
- 表 11：公司主要产品及对应的应用场景
- 表 12 ：长飞光纤主要股东介绍（截至 2022 年三季报）
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