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银行业：理财赎回中的金融数据、债券收益率与板块行情
- 2022-12-19 04:10:30上传人：An**夕ヽ
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- 1. 理财赎回如何影响资产负债表与金融数据？
- 2. 哪些因素加大了债券二级市场波动？
- 3. 如何理解负债端利率上行与银行行情的联动性？
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业简评
- 图 1 理财总投资资产中，信用债与同业存单占比合计达到 62.67%
- 图 2 理财赎回触发债券卖出，致居民存款增加、 M2 扩张
- 图 3 11 月商业银行二级资本工具净融资额同比明显下降
- 图 4 11 月商业银行永续债净融资额同比明显下降
- 图 5 11 月同 业存单净融资额同比明显较低
- 图 6 11 月企业部门信用债净融资明显下降
- 图 7 发行理财产品认购企业债券时，居民存款向企业存款流动，社融扩张
- 图 8 发行理财产品认购银行金融债券时，居民存款向银行主动负债流动
- 图 9 11 月住户存款同比明显多增，季节性强于年内之前月份
- 图 10 11 月居民存款和企业存款增速剪刀差明显扩大
- 图 11 11 月 M2 -M1 增速剪刀差走阔
- 图 12 11 月 M2 与社融增速背离
- 图 13 11 月商业银行债与中期票据交易额环比增幅明显异常
- 图 14 2022H1 新发行理财产品期限较 2021 年拉长，但 1年以下短期产品占比依然很高
- 图 15 11 月流动性较差的商业银行债与中期票据成交量明显上升至新高
- 图 16 企业信用债、银行二级资本债等流动性较弱债券收益率上升更明显
- 图 17 大部分时候银行指数与同业存单收益率同向而动
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