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新能源汽车车辆购置税减免政策点评：减免政策延续至2027年，助推行业持续发展
- 2023-06-28 16:30:14上传人：如花**年纪
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复盘历史，对于景气度判断的再思考——景气度下行不一定意味着板块无法产生超额收益。我们通过对2019年以来电动化浪潮下的汽车周期复盘，发现汽车景气度趋势下行期汽车板块仍可以实现稳定超额收益。因此我们把观测景气度的指针进一步划分为周期项（周期的趋势和周期的边际变化）及成长性两个维度。2019年至今汽车板块几个产生超额收益的过程景气度指针的加权组合是不同的。2021年汽车板块的超额收益最重要的驱动为
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- ❖ 投资建议： 新能源购置税优惠政策延续，利好国内新能源汽车产业发展，建
- 议关注特斯拉产业链核心供应商，拓普集团、旭升集团。国内整车厂有望受益
- 新能源购置税优惠政策延续，建议关注长安汽车、吉利汽车。
- ❖ 风险提示： 新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险 。
- 表 1：重点公司投资评级 :
- 代码 公司 总市值
- （亿元）
- 收盘价
- （ 06.21 ）
- EPS （元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E
- 601689 拓普集团 867.20 78.69 1.54 2.14 2.83 38.04 36.77 27.81 买入
- 603305 旭升集团 274.18 29.38 1.10 1.08 1.51 29.31 27.20 19.46 增持
- 000625 长安汽车 1,231.98 12.42 0.80 0.78 0.97 15.46 15.92 12.80 增持
- 00175 吉利汽车 850.30 8.45 0.51 0.60 0.81 16.58 14.09 10.44 增持 数据来源： wind 数据，财通证券研究所
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