汽车及汽车零部件行业研究：座椅千亿市场空间，多环节将诞生国产龙头
- 2023-08-18 12:06:43上传人：安乐**λ㏒
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投资要点 2023年7月智能电动汽车需求跟踪：7月行业零售表现超预期，企业整体和渠道整体均补库。重点关注车企中，特斯拉/蔚来/理想/小鹏/比亚迪/吉利/长安/长城/上汽/广汽2023年7月市占率分别为3.8%/1.0%/1.6%/0.5%/13.0%/6.7%/7.0%/4.5%/16.1%/8.2%。 乘用车行业智能化跟踪：1）智能座舱及灯光配置中：2023年7月HUD/自适应远近光灯/
- 一、 千亿市场空间，产品价值量持续提升
- 1.1 国产替代逻辑顺畅，功能丰富持续提升 ASP
- 1.2 国内市场被外资垄断，国产替代空间广阔
- 二、突破客户 +成本 +技术 +服务壁垒，本土企业崛起
- 2.1 客户壁垒：自主崛起，整车格局改变重构供应链
- 2.2 成本壁垒：车企降本需求逐渐凸显，利于国内座椅供应商切入市场
- 2.3 技术壁垒：座椅安全要求高，国内企业可通过收购突破技术壁垒
- 2.4 服务壁垒：车型迭代加快，响应速度要求提高
- 三、总成价值量大，发展空间广阔
- 四、投资建议
- 五、风险提示
- 图表 1： 预计 2026 年国内座椅市场空间达到 1500 亿元
- 图表 2： 高价位段的乘用车销售比例提升
- 图表 3： 内饰设计为消费者购买豪华车考虑的主要因素之一
- 图表 4： 消费升级下座椅新功能不断涌现
- 图表 5： 蔚来 ES8 座椅 最大 160 度椅背可调，并配合腿托及脚托
- 图表 6： 理想 L9 座椅 首创四项电动腿托
- 图表 7： 问界 M5 音响头枕
- 图表 8： 问界 M7 搭载业内首款商用 AITO 零重力座椅
- 图表 9： 单个座椅价值量测算（元）
- 图表 10 ： 功能越丰富，单个座椅价值量越高（元）
- 图表 11 ： 2021 年全球汽车座椅行业市场竞争格局以外资企业为主
- 图表 12 ： 2020 年中国汽车座椅行业市场竞争格局以 外资企业为主
- 图表 13 ： 国内整车企业与座椅厂商配套关系
- 图表 14 ： 座椅供应商通过与主机厂合资建厂进行绑定
- 图表 15 ： 汽车产品开发流程时间缩短
- 图表 16 ： 乘用车市场自主品牌市占率持续提升
- 图表 17 ： 新能源乘用车市占率持续提升
- 图表 18 ： 2018 -2022 年蔚小理等新能源车企盈利能力较弱，对零部件成本敏感（亿元）
- 图表 19 ： 海内外座椅总成商原材料采购内容及模式
- 图表 20 ： 汽车座椅生产环节中人工生产工序较多
- 图表 21 ： 国内座椅强制性标准保证安全性
- 图表 22 ： 汽车座椅供应商资质认证要求严格
- 图表 23 ： 座椅设计开发流程较长
- 图表 24 ： 国外企业的滑轨专利申请数量较多
- 图表 25 ： Incopat 国内排名前 10 位的最有价值专利主要为外资企业申请
- 图表 26 ： 座椅开发流程和时间计划缩短
- 图表 27 ： 国外座椅企业的零部件自制率较高
- 图表 28 ： 发泡工序存在一定壁垒
- 图表 29 ： 作为 “白衣骑士 ”帮助格拉默对抗股东 Hastor 家族恶意收购
- 图表 30 ： 继峰产品布局丰富
- 图表 32 ： 天成自控产品结构多元
- 图表 34 ： 部分汽车真皮厂商与配套客户供应关系稳固
- 图表 35 ： 明新旭腾产品种类多
- 图表 37 ： 汽车座椅骨架生产线投 资额较高
- 图表 38 ： 上海沿浦 2022 年骨架成本拆分：原材料占比高
- 图表 39 ： 汽车座椅骨架生产商与客户的配套关系稳固
- 图表 40 ： 上海沿浦产品布局以骨架为主
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