深度报告:福昕软件:“订阅+渠道”双转型共振、AIGC赋能打造高效办公软件
- 2023-09-01 11:00:40上传人:Me**ry
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福昕软件(688095)
本期内容提要:
公司系PDF行业龙头企业,公司用户群体
- 一、福昕软件: PDF 办公软件领军企业
- 1.1 发展历程:公司成立时间较早,聚焦海外市场开拓
- 1.2 主营业务:聚焦 PDF 相关解决方案
- 1.3 财务分析:依托优秀的成长性和稳固的行业地位,公司长期财务数据表现亮眼
- 1.4 公司治理:股权清晰且稳定,长期持股计划绑定员工利益
- 二、所处行业分析:行业天花板高,公司竞争力强
- 2.1 行业空间:无纸化、电子化办公已成趋势, PDF 赛道规模剑指千亿
- 2.2 公司竞争力分析:公司产品在功能、价格、用户评价三个维度均有一定竞争力,后续有望抢占更多市场份额
- 三、 “订阅 +渠道 ”双转型共振,奠基未来增长
- 3.1 订阅转型:订阅模式下可为客户提供丰富的增值服务,并提升客户终生价值
- 3.2 渠道转型:核心在于通过渠道触达海量客户资源,进而抢占更多市场份额
- 四、境外收入占比较高,借力行业垂直领域进军境内市场
- 4.1 福昕家装解决方案
- 4.2福昕船舶图纸管理系统
- 4.3电子签名解决方案
- 五、 AIGC 赋能正在进行时,产品竞争力日益凸显
- 5.1Foxit PDF Editor Cloud 已成功接入 ChatGPT
- 5.2 接入 ChatGPT 为产品带来提价预期
- 六、盈利预测、估值与投资评级
- 6.1 盈利预测及假设
- 6.2 估值与投资评级
- 风险因素
- 表 目 录
- 表 1:PDF 编辑器与阅读器产品
- 表 2:PDF 相关工具及在线服务
- 表 3:开发平台与工具
- 表 4:企业文档自动化解决方案
- 表 5:PDF 行业应用解决方案
- 表 6:公司 2022 年限制性股票激励计划业绩考核目标
- 表 7:PDF 电子文档领域的市场规模、行业内主要企业的市场份额及变化情况(单位:亿元
- 表 8:福昕办公与 Adobe Acrobat 功能对比
- 表 9:公司营收拆分及预测(按业务模式)
- 表 10 :PS 估值
- 图 目 录
- 图 1:公司发展历程
- 图 2:2022 年公司营收构成(按 地区 )
- 图 3:公司 历年 营收构成(按 产品 )
- 图 4:公司总营收及增速
- 图 5:公司归母净利润及增速
- 图 6:公司综合毛利率
- 图 7:公司期间费用率情况
- 图 8:公司股权结构
- 图 9:2024 年 Document Cloud 潜在市场规模预测
- 图 10:Adobe PDF 业务收入与福昕软件 PDF 业务 收入(亿元) 及增速对比
- 图 11:公司产品售价与 Adobe 对比
- 图 12 :Adobe Acrobat 与 Foxit PDF Editor 用户评价对比
- 图 13:PDF Editor Suite For Teams 订阅付费价格
- 图 14:PDF Editor Suite For Teams 授权付费价格
- 图 15 :2015 年-2022 年 Adobe 营收及增速(亿、美元)
- 图 16 :2015 年-2022 年 Adobe 净利润及增速(亿、美元)
- 图 17 :2015 年-2022 年 Adobe 经营性现金流净额及增速(亿、美元)
- 图 18 :Adobe 相关产品已转型为订阅制付费
- 图 19 :Office 365 相关产品已转型为订阅制付费
- 图 20 :公司订阅业务收入
- 图 21 :公司订阅业务 ARR 金额
- 图 22 :通过 Goog lePlay 商店购买并安装 Foxit PDF Editor
- 图 23 :DELL 官网推荐客户使用 Foxit PhantomPDF Editors
- 图 24 :TDSYNNEX 日本官网展示 Foxit PDF Editor
- 图 25 :福昕家装解决方案
- 图 26:福昕船舶图纸管理系统功能模块
- 图 27:福昕船舶图纸管理系统聚焦多个重点应用场景
- 图 28:福昕电子签章相关产品价目表
- 图 29:公司产品入选 2022 年度金融信创优秀解决方案
- 图 30 :Chat GPT 为 Foxit PDF Editor Cloud 赋能
- 图 31:文档整理功能测试
- 图 32:文档问答功能测试
- 图 33:文档改写功能测试
- 图 34:文档翻译功能测试
- 图 35:文本解析功能测试
- 图 36:语法纠错功能测试
- 图 37:用户使用 Chat GPT 相关功能具有次数、数量限制