草业龙头迎历史发展机遇，策马千亿生态修复市场
- 2023-09-01 02:01:48上传人：乄秒**無形
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- 1. 蒙草生态：立足内蒙，辐射北疆，是我国草业 “排头兵 ”
- 公司围绕国家 “双碳 ”目标规划，主要从事三类业务：
- 2. 一、生态修复：把握行业发展历史机遇，开拓千亿潜在市场
- 2.1 . 政策导向是关键驱动力，政府投资每年已超千亿
- 2.2. “特色种业 +大数据平台 ”，形成蒙草独特修复模式
- 2.3. 单一项目转型多元业务，现金流已连续多季度向好
- 3. 二、草种 &草产业：我国缺口长期存在，自给空白亟待填补
- 3.1. 国家级政策近年频出，产业新一轮红利期已至
- 3.2. 深耕多年，双管齐下，完整布局两大草种品类：
- 3.2.1. 生态草种技术国际领先，是公司主业的重要支撑
- 3.2.2. 拟发行可转债，其中饲草业务或成增长第二曲线
- 4. 三、草原碳汇：若纳入 CCER 交易，有望重塑公司盈利模式
- 5. 盈利预测 &投资建议：
- 6. 风险提示
- 图 1：公司已累计修复国土面积近 3000 万亩
- 图 2：公司股权结构（截至 2023 年 8月数据）
- 图 3：蒙草生态总营收 &同比增速（亿元， %）
- 图 4：蒙草生态归母净利润 &同比增速（亿元， %）
- 图 5：蒙草生态毛利率 &净利率（ %）
- 图 6：蒙草生态研发支出 &占总营收比例（亿元， %）
- 图 7：重点生态功能区转移支付预算 &同比增速（亿元， %）
- 图 8：林业草原两项资金预算 于 2020 年合计已超 1千亿（亿元）
- 图 9：我国重要生态系统保护和修复重大工程布局示意图
- 图 10 ：蒙草生态研究院体系之乡土植物研究基地布局示意图
- 图 11 ：蒙草生态研究院体系之乡土植物布局示意图
- 图 12 ：蒙草生态生态管理数据化解决方案（种业大数据）示意图
- 图 13 ：蒙草生态对不同生态的修复前后对比图
- 图 14 ：蒙草生态的多元化生态布局示意图
- 图 15 ：生态修复分部营收 &同比增速（亿元， %）
- 图 16 ：生态修复分部毛利 &毛利率（亿元， %）
- 图 17 ：蒙草生态近三年经营活动现金流入及环比增速（亿元， %）
- 图 18 ： 公司已签订的重大合同的本期确认的销售收入金额 &及其占工程分部营收比例（亿
- 元， %）
- 图 19 ：公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额 &当期
- 营收占期初未完成金额比例（ 亿元， %）
- 图 20 ：自 2019 年来，党中央、国务院高度关注种业发展，先后做出一系列重要部署
- 图 21 ：2021 年全国草种生产情况
- 图 22 ：近五年我国草种进口情况（万吨）
- 图 23 ：草种业已迎来新一轮政策红利期
- 图 24 ：国家林草种质资源库内蒙古分库 &国家重要野生植物种质资源库
- 图 25 ：蒙草生态种子生态包系列
- 图 26 ：蒙草生态植生毯产品示意图
- 图 27 ：蒙草生态自动化种苗生产线示意图
- 图 28 ：蒙草生态杯苗产品示意图
- 图 29 ：蒙草草种营收 &增速 &营业利润率（亿元， %）
- 图 30 ：蒙草草种净利润 &增速 &净利率（亿元， %）
- 图 31 ：草种 &草产业分部营收 &同比增速（亿元， %）
- 图 32 ：草种 &草产业分部毛利 &毛利率（亿元， %）
- 图 33 ：我 国牛养殖量期末头数（万头， %）
- 图 34 ：我国羊养殖量期末头数（万头， %）
- 图 35 ：蒙草生态牧草快繁系统示意图
- 图 36 ：蒙草生态近一年平均市盈率（倍）
- 亿元
- 表 2：我国重要生态系统保护和修复重大工程布 局与相关省市
- 表 3：我国十四五规划对重要生态系统保护和修复工程提出的目标
- 表 4：重点区域生态保护和修复中央预算内投资具体支持方向和标准
- 表 5：公司拥有多种生态修复技术产品
- 表 6：公司可修复多样生态类型（截至公司 2022 年年报）
- 表 7：本次可转债募集资 金使用计划
- 表 8：盈利预测（亿元， %）
- 表 9：可比上市公司估值（截至 2023 年 8月 31 日）
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