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定增助力公司产能投放加速，业绩拐点愈加明确
- 2023-08-23 20:52:09上传人：散一**离别
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- 一、 公司介绍
- (一 ) 起步于日本规范市场的原料药供应商
- (二 ) 股权结构 清晰，大股东控制力强
- (三 ) 管理层稳定，行业经验丰富
- 二、 原料药行业概况
- (一 ) 特色原料药行业壁垒高且企业延展性好
- (二 ) 全球原料药市场规模稳步增长，中国为全球原料药最大出口国
- (三 ) 中国原料药市场
- 三、 他山之石 —— DIVI'S LABORATORIE S与 JUBILANT PHARMOVA
- (一 ) DIVI 'S LABORATORIES
- (二 ) JUBILANT PHARMOVA
- 四、 公司业务
- (一 ) 公司业绩稳定增长，产能持续释放
- (二 ) 主营业务 —— 特色原料药业务收入占总营收比例超 80%
- 五、 投资看点
- (一 ) 专利悬崖带来增量原料药市场，新产品专利全球范围陆续到期
- (二 ) 新产品业务占比有望持续提升
- (三 ) 提前 10 年布局新产品，前瞻性高
- (四 ) 定增助力产能持续释放，保障中长期业绩增长
- 六、 盈利预测及估值
- (一 ) 关键假设
- (二 ) 收入拆分及盈利预测
- (三 ) PE 估值及投资建议
- 七、 风险提示
- 公司 深度 报告
- P 4 定增助力公司产能投放加速，业绩拐点愈加明确
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 图表 1：公司发展历程
- 图表 2：公司股权结构（截至 2023 年 7月 24 日）
- 图表 3：公司管理层简介
- 图表 4：原料药产业链及分类
- 图表 5：特色原料药在药物研发产业链中的定位
- 图表 6：仿制药价格走势
- 图表 7：特色原料药公司长期发展通道
- 图表 8：特色原料药产 业链纵向延伸
- 图表 9：特色原料药产业链横向拓展
- 图表 10：全球原料药市场规模（亿美元）
- 图表 11： 2018 年全球原料药供给区域分布
- 图表 12： 2019 年全球原料药需求区域分布
- 图表 13：中国规模以上制药企业化学原料药产量及增速
- 图表 14：中国原料药出口量及增速
- 图表 15：中国原料药出口额及增速
- 图表 16：原料药行业主要政策梳理
- 图表 17：全球医药市场规模及细分（十亿美元）
- 图表 18：中国医药市场规模及细分（十亿美元）
- 图表 19： DIVI 'S LABORATORIES 发展历程
- 图表 20： DIVI 'S LAB CMO/CDMO 业务历年营收情况
- 图表 21： DIVI 'S LAB 分业务营收占比
- 图表 22： JUBILANT PHARMOVA 发展历程
- 图表 23： JUBILANT PHARMOVA CMO/CDMO 业务营收情况
- 图表 24： JUBILANT PHARMOVA 分业务营收（亿卢比）
- 图表 25：公司历年营收及归母净利润情况
- 图表 26：公司主营业务收入划分（按产品）（ %）
- 图表 27：公司主营业务收入划分（按地区）（ %）
- 图表 28：公司历年毛利率与净利率（ %）
- 图表 29：公司历年期间费用率（ %）
- 图表 30：公司历年固定资产与在建工程情况
- 图表 31：公司产品代际结构
- 图表 32：公司现有原料药产品 详情（截至 2023 年 5月）
- 图表 33：瑞巴派特制剂全国重点省市公立医院销售额（万元）
- 图表 34：醋氯芬酸制剂全国重点省市公立医院销售额（万元）
- 图表 35：加巴喷丁制剂全球销售额（亿美元）
- 图表 36：塞 来昔布制剂全球销售额（亿美元）
- 图表 37：倍林达全球销售额及增速
- 图表 38：替格瑞洛制剂全球销售额及增速
- 图表 39：拜瑞妥全球销售额及增速
- 图表 40：利伐沙班制剂全球销售额及增速
- 图表 41：艾乐妥全球销售额及增速
- 图表 42：阿哌沙班制剂全球销售额及增速
- 图表 43：公司 CMO/CDMO 业务营收及增速
- 图表 44：预 计专利悬崖带来的原料药市场增量（亿美元）
- 图表 45：分产品毛利率情况（ %）
- 图表 46：部分产品布局时间表
- 图表 47：公司募集资金投向
- 图表 48：预计公司产能释放节 奏
- 图表 49：收入及毛利率拆分
- 图表 50：盈利预测表
- 图表 51：估值对比
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