食品饮料行业专题：白酒经营有韧性，大众品短期承压
- 2023-09-11 11:46:18上传人：心脏**c一
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- 消费弱复苏下行业盈利能力增速环比回落
- 细分板块分析
- （一） 白酒：整体业绩稳健有韧性，价格带持续分化
- （二） 啤酒：消费场景修复，高端化结构升级
- （三） 乳制品：弱复苏需求短期承压，成本改善毛利率稳步提升
- （四） 调味品：盈利能力短期承压
- 投资策略与建议
- 风险提示
- 图 1 食品饮料行业营收及增速（亿元， %）
- 图 2 食品饮料行业营收及增速（亿元， %）
- 图 3 2019 -2023Q2 白酒单季度营业收入增速
- 图 4 2015 -2023H 年茅五泸收入增速（ %）
- 图 5 2019Q1 -2023Q2 茅五泸单季度收入增速（ %）
- 图 6 2015 -2023H 年次高端白 酒企业收入增速（ %）
- 图 7 2019Q1 -2023Q2 次高端白酒企业单季度收入增（ %）
- 图 8 2015 -2023H 区域白酒企业收入增速（ %）
- 图 9 2019Q1 -2023Q2 区域白酒企业单季度收入增速（ %）
- 图 10 2019 -2023Q2 白酒单季度归母净利润增速
- 图 11 啤酒成本结构（燕京啤酒 2022 ）
- 图 12 进口大麦价格
- 图 13 啤酒上游原材料价格
- 图 14 啤酒行业龙头上市公司毛利率（ %）
- 图 15 啤酒行业龙头上市公司毛销差（ %）
- 图 16 啤酒行业龙头上市公司净利率（ %）
- 图 17 啤酒行业龙头上市公司单季度毛利率（ %）
- 图 18 啤酒行业龙头上市公司单季度毛销差（ %）
- 图 19 生鲜乳均价（元 /公斤 ,%）
- 图 20 乳制品上市公司毛利率（ %）
- 图 21 乳制品 上市公司毛销差（ %）
- 图 22 乳制品上市公司净利率（ %）
- 图 23 乳制品上市公司单季度毛利率 （%）
- 图 24 乳制品 上市公司单季度毛销差（ %）
- 图 25 乳制品上市公司单季度净利率（ %）
- 图 26 海天味业成本结构 （2012 ）
- 图 27 期货收盘价：黄大豆 1号（元 /吨）
- 图 28 食糖价格指数（元 /吨）
- 图 29 苯二甲酸 与乙二醇价格走势
- 图 30 玻璃价格走势（元 /吨）
- 图 31 出厂平均价 :瓦楞纸 :玖龙纸业（元 /吨）
- 图 32 调味品上市公司毛利率（ %）
- 图 33 调味品 上市公司毛销差（ %）
- 图 34 调味品 上市公司净利率（ %）
- 图 35 调味品上市公司单季度毛利率 （%）
- 图 36 调味品 上市公司单季度毛销差（ %）
- 图 37 调味品 上市公司单季度净利率（ %）
- 图 38 食品饮料行业近十年估值水位（截止到 9月 7日）
- 图 39 食品饮料行业及子行业近十年估值分位数（截止到 9月 7日）
- 表 1 食品饮料行业营收增速（ %）
- 表 2 食品饮料行业归属于母公司净利润增速（ %）
- 表 3 食品饮料行业单季度营业收入增速（ %）
- 表 4 食品饮料行业单季度 归属于母公司净利润增速（ %）
- 表 5 上市白酒行业收入及增速（ %）
- 表 6 白酒上市公司预收账款和合同负债（单位：亿元）
- 表 7 白酒行业上市公司毛利率（ %）
- 表 8 白酒行业上市公司净利率（ %）
- 表 9 上市白酒行业归属于母公司净利润及增速（ %）
- 表 10 白酒行业上市公司归属于母公司净利润增速（ %）
- 表 11 白酒行业上市公司单季度归属于母公司净利润同比增速（ %）
- 表 12 啤酒行业上市公司营业收入、归属母公司及同比增速
- 表 13 啤酒行业上市公司单季度营业收入、归属母公司及同比增速
- 表 14 乳制品行业上市公司营业收入、归属母公司及同比增速
- 表 15 乳制品 行业上市公司 单季度营业收入、归属母公司及同比增速
- 表 16 调味品行业上市公司营业收入及同比增速（亿元）
- 表 17 调味品行业上市公司单季度营业收入及同比增速（亿元）
- 表 18 调味品行业龙头上市公司归母利润及同比增速（亿元）
- 表 19 调味品行业龙头上市公司归母净利润及同比增速（亿元）
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