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金属与材料行业研究周报：高价抑制下游接货意愿，大宗金属价格震荡回调
- 2023-09-11 12:20:09上传人：倾城**夜雪
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- 料迎发展窗口期》 2023 -09-02
- 3 《 金 属 与 材 料 -行 业 研 究 周 报 :海外
- PMI 低于预期推升金价，宏观预期提振
- 基本金属价格》 2023 -08-27
- 行业走势图
- 高价抑制下游接货意愿， 大宗金属 价格震荡回调
- 基本金属 ： 高价抑制下游接货意愿，商品及股票震荡回调 。 1）铜： 周内 铜
- 价震荡回落，价格在 6.90 -7.05 万元 /吨区间内运行，下游消费市场尚未见明
- 显起色，更多表现为铜价走低接货为主，且因进口铜持续流入，现货库存有
- 所增加。 2）铝： 周内铝价 震荡整理，供应端云南复产完毕，需求端 加工订
- 单较好，但高位成本部分影响加工行业利润及生产积极性。 铝锭社会库存有
- 所增加，但整体保持低位，市场流通货源有限，叠加全国各地持续发布的地
- 产政策刺激，铝价支撑较强 。周内商品价格 回调 带动股票 震荡整理 ，建议关
- 注中国宏桥、 神火股份、 云铝股份、 紫金矿业 、洛阳钼业 。
- 贵金属： 美国经济数据偏强，金价震荡回调 。周内美国 出台的一系列数据彰
- 显出其经济的相对韧性，叠加非美国家经济数据表现偏弱，两者共同助推美
- 元指数走高，对金价形成一定压力， Comex 金价有所回调，沪金在人民币贬
- 值支撑下依然维持高位。 随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美国
- 经济或将走弱，市场或提前抢跑衰退预期，成为金价上涨催化剂。建议关注
- 山东黄金、招金矿业、中国黄金国际 。
- ◆ 小金属： 进入金九银十，供应偏紧品种值得关注 。临近十一假期，产业链备
- 库需求或逐渐释放，供应端偏紧的品种如锑、铀等品种值得关注。 近期锑价
- 保持 坚挺 ，主因行业备货需求增加， 地产政策的出台使得阻燃剂端需求预期
- 转好 ， 供给紧张下 我们认为上涨趋势有望保持 ，建议关注锑板块内有量增逻
- 辑的标的 。 铀价在最近几天逼近过去十年来的最高水平 ，主因 最近日本重新
- 启动了反应堆，美国、欧洲和亚洲也有新的反应堆并网发电，随之而来的燃
- 料需求上升将使铀供应紧张 ，而 2016 年到 2020 年以来，全球铀产量反而下
- 降了四分之一至 47731 吨，我们认为供需偏紧的格局或在未来几年保持 。近
- 期稀土价格震荡偏强，供需稳定，我们预计仍将维持震荡趋势，下半年 价格
- 拐点关注需求侧和 稀土配额 。建议关注 中钨高新、华钰矿业、 中广核矿业、
- 中国稀土 。
- 风险提示： 需求回暖不及预期的风险 ，上游供给大增的风险，库存大幅增加
- 的风险。
- 25%
- 21%
- 17%
- 13%
- 9%
- 5%
- 1%
- 2022-09 2023-01 2023-05
- 金属与材料 沪深 300
- 行业报告 | 行业研究周报
- 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2
- 内容目录
- 1. 基本金属 &贵金属：高价抑制下游接货意愿，金属价格回调
- 1.1. 铜：铜价高位震荡，下游消费有限
- 1.2. 铝：流通有限 +政策提振，铝价持续上行
- 1.3. 贵金属：美国经济保持韧性，金银价格承压
- 2. 小金属：能源金属需等待需求回归，关注产业链边际改善品种
- 2.1. 锂：价格艰难维稳，需求端延续弱势
- 2.2. 钴：国内金属钴行情回暖，场内交投积极
- 2.3. 锡：市场涨跌情绪叠加，锡价整体上调运行
- 2.4. 钨：原料市场冲高受阻，钨价小幅下调
- 2.5. 钼：行情小幅波动，钼市盘整博弈
- 2.6. 锑：供应端保持平稳，锑精矿行情高位坚挺
- 2.7. 镁：下游需求持续跟进，镁价坚挺上行
- 2.8. 稀土：刚需采购仍存，价格震荡偏强
- 3. 风险提示
- 图 1：本周铜价走势
- 图 2：本周 TC 走势（美元 /干吨）
- 图 3：本周硫酸价格走势
- 图 4：全球铜显性库存变化（万吨）
- 图 5：本周铝价走势
- 图 6：国内铝社会库存变化（万吨）
- 图 7：本周金价走势（美元 /盎司）
- 图 8：本周银价走势（美元 /盎司）
- 图 9：本周金属锂价格走势
- 图 10 ：本周碳酸锂价格走势
- 图 11 ：金属钴 0.998MB 市场价格（单位：美元 /磅）
- 图 12 ：本周电解钴价格走势图
- 图 13 ：电解钴周度产量（单位：吨）
- 图 14 ：电解钴周度开工率（ %）
- 图 15 ：LME 锡价走势（美元 /吨）
- 图 16 ：近期锡价走势
- 图 17 ：LME 锡库存走势（吨）
- 图 18 ：中国锡精矿进口情况
- 图 19 ：钨精矿价格走势图（万元 /吨）
- 图 20 ：碳化钨粉价格走势图（元 /千克）
- 图 21 ：本周仲钨酸铵价格走势图（万元 /吨）
- 图 22 ：钨铁价格走势图（万元 /吨）
- 图 23 ：钼精矿价格走势（元 /吨）
- 图 24 ：氧化钼价格走势（元 /吨）
- 图 25 ：本周钼铁价格走势图（万元 /吨）
- 图 26 ：本周锑锭市场价格走势图（元 /吨）
- 图 27 ：锑精矿市场价格走势图（元 /金属吨）
- 图 28 ：三氧化二锑市场价格走势图（元 /吨）
- 图 29 ：本周金属镁价格走势图（元 /吨）
- 图 30 ：氧化镨、氧化钕价格变化（万元 /吨）
- 图 31 ：氧化镝、氧化铽价格变化（万元 /吨）
- 图 32 ：稀土精矿价格变化（万元 /吨）
- 图 33 ：钕铁硼价格变化（万元 /吨）
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