华工科技深度报告：校企改制焕发新动力，AI与新能源带动新增长
- 2023-10-13 19:05:14上传人：魂祭**ce
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英矽智能：AI驱动的药物发现平台，冲击国内AI制药第一股。公司成立于2014年，经过多年努力建立了一体化、AI驱动的药物发现及开发平台，识别全新靶点并生成具有特定属性分子结构的候选药物。公司商业模式主要是通过自主研发的Pharma.AI平台开发自有在研管线，目前已建立由31个项目组成的多元
- 1 华工科技简介：转型高新技术企业，深入拓展三大业务板块
- 1.1 校企成功转型，业务多元化拉开新序幕
- 1.2 公司治理：国资委控股，专项奖励优待人才
- 1.3 财务分析：营业收入持续提升，毛利管理见效
- 1.4 核心投资逻辑：多领域垂直布局， AI 与新能源带动增量
- 2 AI 催生算力需求，光模块迎接发展机遇
- 2.1 光模块：光通信系统核心器件，高速率低功耗为发展趋势
- 2.2 大模型时代算力为王，数通需求驱动光模块市场增长
- 2.2.1 ChatGPT 引领大模型时代，光模块需求或迎千万增量
- 2.2.2 中国市场空间广阔，数通市场成为 主要增长点
- 2.2.3 光模块行业竞争激烈，国产光模块蓬勃发展
- 2.3 公司拥有全产业链垂直整合能力，积极开拓北美市场
- 3 激光加工设备近千亿市场，新能源和半导体带动增量
- 3.1 激光加工设备：产品应用广泛，新能源与半导体打造 增长空间
- 3.2 中国激光设备市场近千亿，市场竞争格局分散
- 3.3 公司推进下游多领域布局，智能制造成就行业风向标
- 4 新能源汽车带动 PTC 需求，行业龙头再扩产能
- 4.1 PTC 加热器：助力新能源汽车热管理
- 4.2 PTC 市占率高，新能源汽车拉起相关赛道需求
- 4.2.1 主流热管理工具，有望进一步拓展市场空间
- 4.2.2 新能源汽车销量持续扩张， PTC 市场潜力待释放
- 4.3 传感器行业领先者，第四次扩能预计 6月投产
- 5 盈利预测
- 5.1 盈利预测
- 5.2 估值分析
- 5.3 投资建议
- 6 风险提示
- 华工科技 (000988 )公司深度
- http:// www .stocke.com.cn 3/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 华工科技发展历程
- 图 2： 公司股权结构情况（截至 2023 年一季报）
- 图 3： 营收持续增长态势
- 图 4： 归母净利润维持增长
- 图 5： 毛利率、净利率逐步回升
- 图 6： 销售费用上升，司库管理降低财务费用
- 图 7： 核心投资逻辑
- 图 8： 光模块结构示意图
- 图 9： 光通信产业链
- 图 10： 全球大模型发布情况不完全统计（截至 2023 年 5月 28 日）
- 图 11： 全球光模块市场规模（百万美元）
- 图 12： 中国光模块市场规模（亿元）
- 图 13： 中国数据中心机架规模（万架）
- 图 14： 数据中心内部网络架构演进图
- 图 15： 光模块数通市场规模（亿元）及占比（ %）
- 图 16： 5G 基站数量（万个）及占比（ %）
- 图 17： 光模块电信市场规模（亿元）
- 图 18： 公司积极布局光模块产业链
- 图 19： 公司首发 400G 相干长距离传输光模块
- 图 20： 激光行业产业链
- 图 21： 激光设备在新能源与半导体领域的应用
- 图 22： 中国激光设备销售收入（亿元）
- 图 23： 2021 年中国激光设备应用市场占比情况（ %）
- 图 24： 2021 年中国激光设备市场份额占比情况（ %）
- 图 25： 公司汽车智能制造
- 图 26： 公司半导体领域产品
- 图 27： 公司智能工厂实现路线图
- 图 28： PTC 加热驾驶舱流程图
- 图 29： 2022 年中国新能源汽车空调系统市场结构分布情况（ %）
- 图 30： 中国汽车销量（万辆）及新能源汽车市场渗透率（ %）
- 图 31： 全球汽车销量（万辆）及新能源汽车市场渗透率（ %）
- 图 32： 中国 PTC 及新能源车空调系统市场规模（亿元）
- 图 33： 全球 PTC 及新能源车空调系统市场规模（亿元）
- 表 1： 公司产品介绍
- 表 2： 2020 年至 2022 年全球光模块前十企业
- 表 3： PTC 空气加热器、水加热器工作原理
- 表 4： 热管理工具简介及对比
- 表 5： 华工高理部分产品展示
- 表 6： 公司细分业务盈利预测 (百万元 )
- 表 7： 可比公司估值预测（截止至 2023 年 10 月 12 日）
- 表附录：三大报表预测值
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