汽车：天然气货车经济性凸显，产业链有望迎来新机遇
- 2023-11-15 17:15:24上传人：Em**空洞
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兴业科技(002674)2023Q3汽车内饰用皮革量价齐升并获新定点，维持“买入”评级2023Q3收入7.44亿元（+12.8%），归母净利润0.81亿元（+0.5%），2023Q1-Q3收入19.41亿元（+38.6%），归母净利润1.74亿元（+31.7%）。我们维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.2/2.9/3.5亿元，对应EPS为0.8/1.0/1.2亿元，当前股价对应PE为1
- 1. 为什么今年天然气货车旺销？
- 1.1 油气价差或为主因
- 1.2 从全生命周期成本看 LNG 重卡的经济性
- 2. 天然气需求增长稳定，供给结构不断改善
- 2.1 我国天然气需求量大，工业需求占比持续提升
- 2.2 国内天然气如何定价？
- 2.3 进口气占比保持稳定，调峰能力持续增强
- 2.4 柴油 -天然气价差能否持续？
- 3. 天然气货车量价齐升，带动产业链整体向上
- 3.1 天然气货车产业链：整车重点公司
- 3.2 天然气卡车产业链：零部件重点公司
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1： 天然气重卡销量
- 图表 2： 天然气轻卡国内销量
- 图表 3： 2023 年 1-9月各省份 LNG 重卡渗透率
- 图表 4： 2013 -2023 国内 LNG 、柴油价格走势
- 图表 5： 今年以来油气价差不断扩大
- 图表 6： 2013 年 -2022 年 LNG/ 柴油价格比
- 图表 7： LNG 重卡 VS 柴油重卡全生命周期成本
- 图表 8： LNG -柴油重卡价差为 10 万元的回本周期（月）
- 图表 9： 中国天然气表观消费量（亿立方）
- 图表 10 ： 2018 -2022 我国天然气消费行业结构（ %）
- 图表 11 ： 中国天然气产业链价格形成机制
- 图表 12 ： 我国进口管道气分国家（亿立方米）
- 图表 13 ： 我国进口天然气管道
- 图表 14 ： 中国进口液化天然气主要国家（亿立方米）
- 图表 15 ： 2022 年中国液化天然气（ LNG ）分国家占比（ %）
- 图表 16 ： 中国天然供给结构（亿立方米）
- 图表 17 ： 2022 中国天然气供给结构
- 图表 18 ： 2019 -2023.9 中国天然气重卡市场占有率（ %）
- 图表 19 ： 2019 -2023.9 市占率前五天然气重卡销量（辆）
- 图表 20 ： 市场热销的四款 530 马力重卡车型对比
- 图表 21 ： 2019 -2023Q3 中国重汽营业收入情况
- 图表 22 ： 中国重汽 2019 -2023.9 销量情况 （单位：辆）
- 图表 23 ： 中国重汽盈利预测表
- 图表 24 ： 2019 -2023Q3 潍柴动力营业收入
- 图表 25 ： 潍柴动力发动机业务结构
- 图表 26 ： 2023 年潍柴动力天然气发动机市占率迅速提升
- 图表 27 ： 2023 年 1-9月天然气重卡发动机累计市占率
- 图表 28 ： 潍柴动力目前热销的两款天然气发动机
- 图表 29 ： 潍柴动力盈利预测表
- 图表 30 ： 两用燃料发动机管理系统
- 图表 31 ： 2020 -2023Q2 菱电电控营业收入
- 图表 32 ： 菱电电控盈利预测表
- 图表 33 ： 天然气喷射系统产品
- 图表 34 ： 天然气喷射气轨总成产能规划（个）
- 图表 35 ： 隆盛科技盈利预测表
- 图表 36 ： 2020 -2023H1 银轮股份尾气处理业务收入（亿元）
- 图表 37 ： 23H1 银轮股份收入结构（ %）
- 图表 38 ： 银轮股份商用车系列产品
- 图表 39 ： 银轮股份盈利预测表
- 图表 40 ： 中自科技尾气催化剂品类
- 图表 41 ： 2018 -2022 天然气车型收入及占比
- 图表 42 ： 铂、钯、铑历史价格走势（单位：元 /克）
- 图表 43 ： 生产天然气车尾气处理催化剂各成本占比
- 图表 44 ： 致远新能车载 LNG 供气系统产品
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