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美债双周报：“鲍威尔转向”
- 2023-12-19 14:21:32上传人：黒帽**us
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策略摘要美联储12月议息会议释放进一步“鸽派”的利率预期。从节奏上而言，虽然12月美联储按兵不动，但是释放其开始考虑“降息”的选项，加速了市场对于未来货币政策更快转向的预期，同时也隐含了12月初以来美联储的决策模型中“风险”的增加——在TGA账户补充完成之后，ONRRP账户继续快速回落显示出市场的潜在流动性压力，
- 核心观点
- 重点解读
- 美债利率
- 美债市场
- 衍生品市场
- 流动性
- 美国经济
- 图 1：美联储 12 月 SEP 展望 | 单位： %
- 图 2：美联储利率点阵图对比 | 单位：指数点
- 图 3：GDPN OW FORECASTING | 单位： %
- 图 4：美债收益率曲线回落丨单位： %
- 图 5：2年期利率和 FFR 利差扩大丨单位： %
- 图 6：美债收益率的三因子丨单位： %
- 图 7：经济增长因子低位继续反弹丨单位： %YOY
- 图 8：通胀因子之库回升丨单位： %YOY
- 图 9：通胀因子之油价回落丨单位： %YOY
- 图 10 ：美国财政赤字和美债发行变化 | 单位：千亿美元 /赤字，十亿美元 /各期限国债发行
- 图 11：美债持有者结构丨单位： %
- 图 12 ：美债增减持变化丨单位： %YOY
- 图 13 ：交易商美债持有情况丨单位：百亿美元
- 图 14 ：交易商通胀债券持有情况丨单位：百亿美元
- 图 15 ：美债期货期权净持仓丨单位：万手
- 图 16 ：投机者美债性净持仓丨单位：万手
- 图 17 ：杠杆基金美债净持仓丨单位：万手
- 图 18 ：资产管理公司美债净持仓丨单位：万手
- 图 19 ：交易商美债净持仓丨单位：万手
- 图 20 ：其他申报者美债净持仓丨单位：万手
- 图 21 ：流动性指标摘要丨单位：千亿美元
- 图 22 ：美联储会议纪要文本情绪丨单位： %
- 图 23 ：美联储利率终点预期丨单位： %
- 图 24 ：美联储加息概率丨单位： %
- 图 25 ：美联储资产端占比变动丨单位： %
- 图 26 ：美联储负债端占比变动丨单位： %
- 图 27 ：美国就业市场和房地产市场丨单位： %
- 图 28 ：油价变动和利率丨单位： %
- 图 29 ：美国薪资增速和通胀丨单位： %
- 图 30 ：美国制造业 PMI 丨单位： %
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