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铝月度数据跟踪：淡季强去库，支撑高位铝价
- 2023-12-22 10:05:30上传人：等待**苍老
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投资要点：原料端：供应保持宽松。1）铜矿进出口：11月铜矿进口数量为244.3万吨，同比+3.9万吨/+1.6%，环比+13.6万吨/+5.9%；1-11月累计进口数量为2,510.3万吨，同比+196.9万吨/+8.5%，从进口来源国上来看，智利是最主要的进口来源国，进口总量为76.1万吨，占总进口量的31.1%。2）废铜：11月，我国废铜进口量为18.29万吨，
- 1 电解铝
- 1.1 供给：云南限产，11月运行产能降低至4199.8万吨
- 1.2 进出口：11月电解铝净进口量17.2万吨
- 1.3 利润：铝价下跌+电价走高，行业盈利下降
- 2 再生铝
- 2.1 供给：11月再生铝开工率下降
- 2.2 进出口：废铝进口环比增加
- 2.3 利润：精废差价低位运行
- 3 铝材
- 3.1 供给：11月铝材产量回升
- 3.2 进出口：铝材出口略有回暖
- 4 氧化铝
- 4.1 供给：矿石供应偏紧致氧化铝产量收缩
- 4.2 进出口：11月氧化铝净进口-0.42万吨
- 4.3 利润：氧化铝价格抬升，利润走扩
- 5 预焙阳极
- 5.1 供给：预焙阳极产量维持高位运行
- 5.2 进出口：11月预焙阳极出口17.8万吨
- 5.3 预焙阳极价格延续下滑
- 6 终端需求：新能源汽车产量破百，带动铝需求上移
- 7 投资建议
- 8 风险提示
- 丨公司名称
- 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明
- 行业 定期研究 |有色金属
- 图表 1：我国电解铝建成及运行产能（万吨）
- 图表 2：我国电解铝产量及开工率
- 图表 3：我国电解铝进口量（万吨）
- 图表 4： 2023 年 11 月国内电解铝进口来源占比
- 图表 5：我国电解铝价格及行业平均利润（元 /吨）
- 图表 6：我国再生铝产量及同比
- 图表 7：我国废铝进口量（万吨）
- 图表 8： 2023 年 11 月国内废铝进口来源占比
- 图表 9： ADC12 价格走势
- 图表 10 ：华东铝精废价差
- 图表 11 ：我国铝材产量及同比
- 图表 12 ：我国铝材出口量（万吨）
- 图表 13 ：我国铝板带出口量（万吨）
- 图表 14 ：我国铝箔出口量（万吨）
- 图表 15 ：我国氧化铝总产能及在产产能（万吨）
- 图表 16 ：我国氧化铝产量及开工率
- 图表 17 ：我国氧化铝净进口（万吨）
- 图表 18 ： 2023 年 11 月国内氧化铝进口来源占比
- 图表 19 ：我国氧化铝市场价格及行业平均利润（元 /吨）
- 图表 20 ：我国预焙阳极有效产能及开工率
- 图表 21 ：我国预焙阳极产量及同比
- 图表 22 ：我国预焙阳极出口量（万吨）
- 图表 23 ： 2023 年 11 月国内预焙阳极出口国占比
- 图表 24 ：石油焦、煤沥青及预焙阳极价格走势
- 图表 25 ：我国房屋新开工及竣工面积累计同比
- 图表 26 ：我国基建投资累计同比
- 图表 27 ：我国新能源汽车产量及同环比
- 图表 28 ：我国光伏电池累计产量及累计同比
- 图表 29 ：全球电解铝库存（万吨）
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