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电池铝箔龙头：受益钠电+涂碳箔厚积薄发
- 2024-01-10 19:06:29上传人：倾城**夜雪
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劲仔食品(003000)多维捶打，持续突破劲仔食品自成立以来专注休闲食品领域已经33年，现拥有“鱼制品、豆制品、禽类制品”三大品类、“小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大产品系列。公司一方面通过多元化的细分赛道与产品结构，打造不同层级与品类的畅销单品，另一方面通过渠道、规格、供应链等多维度革新，实现收入
- 一、 专注铝箔制造，业绩快速增长
- 1. 长期扎根铝压延加工行业，产品矩阵齐全
- 1.1 深耕行业多年，成就锂电铝箔龙头
- 1.2 股权结构集中，股权激励计划绑定人才
- 2. 业绩平稳回升，财务基本面稳健
- 二 、 电池铝箔需求强劲，设备及转产能力影响供给释放
- 1. 电池铝箔应用于正极集流体，减薄趋势明显
- 2、需求端：新能车驱动电池箔需求，钠离子电池带来新增量
- 3、供给端：电池铝箔竞争格局稳定，行业扩产后需求紧张缓解
- 3.1 “ 设备 +建设 +认证 ” 共筑行业壁垒
- 3.2 市场供给受新建产能及转产影响， 25 年末有效产能有望超过 150 万吨
- 3.3 头部企业集中度提升，产能逐步释放后加工费下行
- 三 、 具备客户 +技术等多重优势，涂炭箔增厚利润空间
- 1、绑定下游优质客户，产能全球化布局
- 2、具备独特铝箔加工工艺，可快速实现电池箔转产
- 3、延伸涂碳环节工艺，新品增加铝箔盈利空间
- 四、风险提示
- 五、盈利预测
- 公司研究
- 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 4/24
- 图目录
- 图 1 ： 鼎胜新材发展历程
- 图 2 ： 鼎胜新材股权结构
- 图 3 ：公司 2018 年 -2023Q3 营收及增速（亿元）
- 图 4 ：公司 2018-2023Q3 归母净利润及增速（亿元）
- 图 5 ： 公司 2018 年 -2023Q3 毛利率及净利率
- 图 6 ： 公司 2018-2022 年各产品毛利率
- 图 7 ： 公司 2018-2023H1 年各产品营收占比
- 图 8 ： 公司 2018-2022 年各产品销量情况（万吨）
- 图 9 ： 2018 年 -2023Q3 公司期间费用率
- 图 10 ： 新能源锂电池相关的铝板带箔产品示意图
- 图 11 ：全球新能源汽车销量及预测（单位：万辆）
- 图 12 ：全球锂电池出货量及预测（单位： GWh ）
- 图 13 ： 电池铝箔需求预测（万吨）
- 图 14 ： 电池箔产能建设周期
- 图 15 ： 2020 年至 2023H1 中国电池铝箔市场竞争格局
- 图 16 ： 电池铝箔加工费（元 /吨）
- 图 17 ：哈兹列特连铸连轧生产工艺流程示意图
- 图 18 ：各主要铝箔厂商相关有效发明专利数量（ 个 ）
- 图 19 ： 公司主要产品的生产工艺流程
- 图 20 ：涂碳箔与光箔表面形态对比
- 图 21 ： 涂碳箔与光箔匹配不同正极平均内阻（毫欧）
- 图 22 ：涂碳铝箔与光箔放电容量对比
- 图 23 ： 涂碳铝箔与光箔不同倍率恒流对比
- 公司研究
- 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 5/24
- 表目录
- 表 1 ：公司、个人层面股权激励考核要求
- 表 2 ：铝箔种类及具体应用场景
- 表 3 ：电池箔行业壁垒 及扩产周期
- 表 4 ： 各公司电池铝箔产能规划
- 表 5 ：公司供货协议
- 表 6 ：公司电池箔核心技术
- 表 7 ：公司涂碳铝箔产能建设
- 表 8 ： 盈利预测
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