电力设备、氢能、充电桩2024年度投资策略：紧抓输电与用电侧增量机遇
- 2024-01-19 14:11:13上传人：心软**气爆
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回顾与展望：投资正在从发电侧向输电侧及用电侧转移电力设备指数2023年下跌6.54%，跌幅小于电新其他板块。新能源供需已从紧张转向宽松，而全球正在面临愈发严重的新能源排队并网问题，投资从发电侧向输电、用电侧转移的趋势愈发显著。电力设备：主网建设和设备出海维持行业景气能源保供与双碳目标的叠加，显著提升电网主网
- 1. 回顾与展望：投资正在从发电端向输用电端转移
- 1.1 回顾 2023 ：电源侧加速投资带动板块业绩分化
- 1.2 展望 2024 ：核心矛盾从风光占比低变为消纳 能力不足
- 2. 电力设备：进入特高压建设和出口高峰期
- 2.1 复盘：新一轮特高压建设带动板块增长
- 2.2 大基地建设促进特高压加速发展
- 2.3 电力设备出口有望迎来加速增长
- 2.4 分布式促进虚拟电厂成长
- 3. 氢能：电解槽需求放量，绿氢平价在即
- 3.1 电解槽市场需求将维持增长
- 3.2 技术将主导产业链竞争
- 3.3 氢能将从政策变为盈利驱动
- 3.4 氢能基建需求提振加氢站需求
- 4. 充电桩：行业加速建设，出海空间广阔
- 4.1 政策持续加持，行业全面加速
- 4.2 欧美充电建设落后，设备出海正当时
- 4.3 高压快充及超充成长可期
- 5. 投资建议：紧抓输电与用电侧增量机遇
- 5.1 电力设备：关注出海及特高压建设加速
- 5.2 氢能：关注电解槽需求释放
- 5.3 充电桩：看好出海 +超充渗透率提升
- 6. 风险提示
- 图表 1： 用电量增长推动电源加速投资（亿千瓦时，亿元）
- 图表 2： 电新行业样本公司 2023Q1 -Q3 营收和归母净利润（亿元）
- 图表 3： 风、光装机占比逐年提高（万千瓦， %）
- 图表 4： 新能源发电、输电、用电端主要构成
- 图表 5： 2023 年电网设备板块绝对及相对收益（ %）
- 图表 6： 国内特高压发展历程
- 图表 7： 部分风光大基地并网进展
- 图表 8： 国内已建成（投运）的特高压工程
- 图表 9： 两个五年第二批风光大基地装机规划
- 图表 10 ： 国内最新开工的特高压工程
- 图表 11 ： 国网特高压招标价值量拆分（金上 -湖北线）
- 图表 12 ： 柔性直流输电 vs 传统直流输电
- 图表 13 ： 柔性直流 vs 传统直流主设备损耗占比
- 图表 14 ： 柔性直流 vs 传统直流主设备价值占比
- 图表 15 ： 2023 -2026 年特高压投资额及换流阀市场空间预测
- 图表 16 ： 铜、钢、铝期货价格（元 /吨）
- 图表 17 ： 国内变压器及高压开关出口金额保持增长（亿元）
- 图表 18 ： 2015 -2022 年中国、美国、欧洲电网投资额（亿美元）
- 图表 19 ： 欧盟委员会规划投资平均值与欧洲电网投资额比较（亿美元）
- 图表 20 ： 我国变压器出口相关数据（亿 美元， %）
- 图表 21 ： 液体介质变压器出口相关数据（亿美元， %）
- 图表 22 ： 其他变压器出口相关数据（亿美元， %）
- 图表 23 ： 我国电表出口相关数据（亿美元， %）
- 图表 24 ： 感应式电表出口数据（亿美元， %）
- 图表 25： 电子式电表出口数据（亿美元， %）
- 图表 26 ： 电力设备相关上市公司海外业务开展情况
- 图表 27 ： 国内公共及私人充电基础设施增量（台， %）
- 图表 28 ： 国内分布式光伏新增并网（ GW ， %）
- 图表 29 ： 虚拟电厂参与市场的交易品种
- 图表 30 ： 2023 年 1月 -12 月初电解槽招标、中标不完全统计
- 图表 31 ： 2023 年氢能电解槽月度招标情况（ MW ）
- 图表 32 ： 2023 年电解槽招标类型情况（ MW ， %）
- 图表 33 ： 2024 年新增电解槽需求（ MW ）
- 图表 34： 2024 年电解槽超预期需求（ MW ）
- 图表 35 ： 以绿氢渗透率计算电解槽潜在需求
- 图表 36 ： 部分中标项目碱性电解槽价格
- 图表 37 ： 电解槽价格阶段性企稳（万元 /台）
- 图表 38 ： 风光制氢离网类型系统结构
- 图表 39 ： 风光并网制氢类型系统结构
- 图表 40 ： 在电源功率波动下电解槽电流和电压变化
- 图表 41 ： 电源功率波动下电解槽温度变化
- 图表 42 ： 碱性电解槽外观
- 图表 43 ： 碱性电解槽单电解小室三维模型
- 图表 44 ： 部分制氢项目已采用 IGBT 电源
- 图表 45 ： 碱性电解槽规模向大型化发展
- 图表 46 ： 中标企业中标量情况（ MW ）
- 图表 47 ： 中标企业占比情况（ %）
- 图表 48 ： 中能建框中标企业名单及电解槽报价情况
- 图表 49 ： 2023/12/15 日部分地区绿氢、蓝氢平均价格（元 /kg ）
- 图表 50 ： 甘肃低电价时段制氢成本约 15.6 元 /kg
- 图表 51 ： 甘肃省并网制氢最低成本静态结构
- 图表 52： 电耗、电价变化对制氢成本敏感性（元 /kg ）（以甘肃为例）
- 图表 53 ： 光氢一体化部分参数设置
- 图表 54 ： 光氢一体化提升项目收益率
- 图表 55 ： 绿氨相关项目应用规划
- 图表 56 ： 各省氢能发展规划及加氢站要求
- 图表 57 ： 500kg/a 加氢站成本拆分
- 图表 58 ： 近年充电桩与新能源车的保有量、车桩比
- 图表 59 ： 近年公共桩保有量及占比
- 图表 60 ： 近年来充电桩相关政策
- 图表 61 ： 国内公共充电桩及公共直流充电桩新增规模预测（万台）
- 图表 62 ： 近年欧洲公共充电桩规模及公共车桩比
- 图表 63 ： 近年美国公共充电桩规模及公共车桩比
- 图表 64 ： 国内与海外充电桩产品价格对比（美元）
- 图表 65 ： 近年优优绿能国内与海外毛利率（ %）
- 图表 66 ： 近年交流桩与直流桩占整体公共桩比例
- 图表 67 ： 公用直流桩额定充电功率整体占比
- 图表 68 ： 近年新增直流桩额定电功率整体占比
- 图表 69 ： 部分省市支持超充桩建设政策概览
- 图表 70 ： 部分企业超充桩建设规划
- 图表 71 ： 电力设备行业建议关注标的的盈利预测
- 图表 72 ： 氢能行业建议关注标的盈利预测
- 图表 73 ： 充电桩行业建议关注标的盈利预测
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