数据背后的地产基建图景（五）：2023年地产基本面寒意未消，基建投资增速年底企稳
- 2024-01-25 11:26:46上传人：如山**清风
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核心观点房地产：2023年除竣工外的指标表现均较弱，行情启动有待楼市真实复苏1.销售：从交易量看，2023年，商品房销售额11.7万亿元，同比-6.5%，2021-2023年复合增速为-20%，较2021年最高点18.2万亿元下降36%，已大致回到2016年的水平；商品房销售面积11.2亿㎡，同比-8.5%，2021-2023年复合增速为-21%，较2021年最高点17.9
- 房地产：基本面表现较弱
- 商品房销量持续下降，新房价格表现优于二手房
- 开发投资降幅逐月扩大，房企到位资金低位企稳
- 新开工面积明显收缩，但竣工面积仍与往年持平
- 基建：基建投资增速年底企稳，景气度回暖
- 基建投资及制造业投资支撑固定资产投资稳步增长
- 能源领域投资支撑基建增速全年持稳，公共设施投资12月提速
- 全年开工投资额下滑12.4%，建筑业景气回升
- 投资策略
- 房地产：2023年基本面寒意未消，行情启动有待楼市真实复苏
- 基建：2023年基建增速年底企稳，2024年持续关注“基建稳增长”
- 风险提示
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- 证券研究报告
- 图1：商品房销售额累计同比
- 图2：商品房销售面积累计同比
- 图3：历年商品房销售额及同比
- 图4：历年商品房销售面积及同比
- 图5：商品房销售额单月同比
- 图6：商品房销售面积单月同比
- 图7：百强房企单月销售额及当年累计同比
- 图8：百强房企单月销售额同比
- 图9：Top20房企2023年1-12月累计销售额及累计同比
- 图10：30城商品房单月成交面积及当年累计同比
- 图11：30城商品房单月成交面积同比
- 图12：百强房企单月销售额相比2019同期
- 图13：30城商品房单月成交面积相比2019同期
- 图14：商品房销售均价累计同比
- 图15：商品房销售均价单月同比
- 图16：70个大中城市新建商品住宅销售价格同比
- 图17：70个大中城市新建商品住宅销售价格环比
- 图18：各能级城市新建商品住宅销售价格同比
- 图19：各能级城市新建商品住宅销售价格环比
- 图20：70个大中城市二手住宅销售价格同比
- 图21：70个大中城市二手住宅销售价格环比
- 图22：各能级城市二手住宅销售价格同比
- 图23：各能级城市二手住宅销售价格环比
- 图24：房地产开发投资累计同比
- 图25：历年房地产开发投资额及同比
- 图26：房地产开发投资单月同比
- 图27：施工投资拉动vs土地购置拉动
- 图28：百强房企单月拿地金额及当年累计同比
- 图29：百强房企单月拿地金额同比
- 图30：300城住宅用地单月成交面积及当年累计同比
- 图31：300城住宅用地单月成交面积同比
- 图32：房地产开发企业到位资金累计同比
- 图33：历年房地产开发企业到位资金及同比
- 图34：房地产开发企业到位资金单月同比
- 图35：国内贷款拉动vs销售回款拉动
- 图36：房企非银融资单月发行总额及同环比
- 图37：房企非银融资单月发行额的类别构成
- 图38：房企非银融资发行总额当年累计同比
- 图39：分类别房企非银融资发行额累计同比
- 图40：房屋新开工面积累计同比
- 图41：房屋竣工面积累计同比
- 图42：历年房屋新开工面积及同比
- 图43：历年房屋竣工面积及同比
- 图44：新开工面积单月同比
- 图45：竣工面积单月同比
- 图46：固定资产投资完成额单月值及增速（单位：亿元，%）
- 图47：固定资产投资完成额累计值及同比（单位：亿元，%）
- 图48：固定资产投资完成额构成（单位：%）
- 图49：固定资产投资资金来源累计同比（单位：%）
- 图50：固定资产投资“三大项”同比增速（单位：%）
- 图51：广义/狭义基建投资累计同比（单位：%）
- 图52：分领域基建投资增速（单位：%）
- 图53：交通运输、仓储、邮政业投资增速（单位：%）
- 图54：2021年起交通运输、仓储、邮政业增速对比（单位：%）
- 图55：水利、环境和公共设施管理业投资增速（单位：%）
- 图56：2021年起水利领域投资增速对比（单位：%）
- 图57：2021年以来月度重大项目开工投资额（单位：亿元）
- 图58：2022、2023年开工项目投资额累计同比增速
- 图59：非制造业PMI:建筑业
- 图60：非制造业PMI:建筑业-分要素
- 图61：开工率:沥青:国内64家样本企业（单位：%）
- 图62：建筑业新签合同额累计值及同比（单位：亿元，%）
- 图63：对外承包工程新签合同额及增速（单位：亿美元，%）
- 图64：对外承包工程完成营业额及增速（单位：亿美元，%）
- 图65：一带一路对外承包工程新签合同额及增速（单位：亿美元，%）
- 图66：一带一路对外承包工程完成营业额及增速（单位：亿美元，%）
- 表1：重点公司盈利预测与估值（截至2024年1月23日）
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