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计算机软件行业研究：XR产业拐点将至，从计算机视角看MR投资机会
- 2024-02-01 14:25:41上传人：越奋**幸运
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行业观点近日，伴随AVP（AppleVisonPro）的全球发售，对于AR/VR/MR的关注再度回归对于“20XX年是否为XR元年？”这一问题的讨论。我们认为，AVP的发售标志着通用型XR在GoogleGlass诞生后跨越十年的再度问世，其标志性意义叠加过去十年间XR相关技术、内容生态的建设完备或意味着XR产业有望在未来不久“跨越鸿沟”。XR作为一项
- 1. XR行业概览：实时交互的混合现实，内容应用场景为核心价值支点
- 1.1 基本概念：五大技术体系支撑 XR走向高虚拟化与高交互便捷化之路
- 1.1.1 MR是什么？—— 混合现实 ，将部分数字元素虚拟化元素置于现实世界当中
- 1.1.2 XR需要哪些技术 ？——近眼显示 +渲染计算 +感知交互 +内容生产 +网络通信
- 1.1.3 XR会往什么方向发展 ？——高虚拟化与高交互便捷化
- 1.2 产业全景：硬件终端 +内容生产 +分发渠道，硬件能力与内容丰富度互为支撑
- 1.3 市场空间：我国 XR产业百亿市场，娱乐 /游戏/工业制造 /教育场景或为主要增长极
- 2. XR拐点将至：通用型 XR跨越十年再度问世，我国 XR出货量快速释放
- 2.1 拐点线索一：通用型 XR产品跨越十年再度问世， XR产品近年间集中爆发
- 2.2 拐点线索二： XR-Native的交互方式（手眼交互） &内容形态（空间视频）初现
- 2.3 拐点线索三：全球 XR出货量突破 1,000万台，我国出货量增速远超海外
- 3. XR产业中计算机相关机会：算力 +算法+数字文旅 /数字孪生应用
- 3.1 算力技术：云边端协同方案承载 XR庞大算力需求
- 3.2 算法技术： CV+NLP解析外界信息， AIGC支撑3D内容生产
- 3.2.1 计算机视觉技术（ CV）：解析外界视觉信息，为赋予 VST方案更强现实感
- 3.2.2 自然语言处理技术（ NLP）：解析外界音频信息，智能语音助手基石
- 3.2.3 生成式人工智能（ Gen-AI）：AIGC支撑XR 3D内容生产制作
- 3.2.4 3D渲染：融合现实和虚拟世界，打造沉浸式体验
- 3.3 数字文旅： XR助力智慧旅游，掀起沉浸式体验浪潮
- 3.4 数字孪生： XR结合工业生产，全面实现降本增效
- 4. XR相关计算机标的梳理：关注 CV核心技术与下游应用软件公司
- 4.1 风语筑：数字展示龙头企业，数字文旅业务为发展重点
- 4.2 万兴科技：我国数字创意软件领航者，战略投资 Realibox布局3D引擎
- 4.3 美图公司： VIP订阅业务收入占比高达 37.5%，基于图片社交优势布局数字藏品
- 4.4 丝路视觉：深耕 CG视觉创意，积极布局 XR业务
- 4.5 虹软科技：计算机视觉行业领先算法服务商
- 4.6 商汤：以人工智能实现物理世界和数字世界连接
- 4.7 飞天云动：国内领先的 AR/VR内容与服务供应商，自研引擎布局元宇宙
- 4.8 凡拓数创：数字创意领军企业，数字孪生业务为新增长点
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 行业深度研究
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- 图表1： MR=部分虚拟化的 AR+实时交互，隶属 XR扩展现实技术
- 图表2： XR五大技术体系：近眼显示 +渲染计算 +感知交互 +内容生产 +网络通信
- 图表3： XR趋向高虚拟化与高交互便捷化发展
- 图表4： XR产业链：硬件终端 +内容生产 +分发渠道
- 图表5： XR 3D内容生产产业图谱：建模工具与开发引擎或为 3D内容生产关键抓手
- 图表6： 我国AR/VR市场规模达百亿美元以上，未来五年 CAGR或达43.8%
- 图表7： 娱乐和游戏为消费级市场重要增长点（亿元）
- 图表8： 工业制造和教育有望实现高速增长（亿元）
- 图表9： 全球XR产业3D内容规模或达 10亿量级，成长空间广阔
- 图表10： 近年来XR内容呈现井喷状态
- 图表11： 通用型XR产品跨越十年再度问世， XR产品近年间集中爆发
- 图表12： Google Glass奠定了通用型 XR设备产品形态 /技术路线 /应用场景的基础
- 图表13： XR+AI时代手眼交互拓宽应用场景， XR观看方式推动 3D内容需求极大释放
- 图表14： AVP重新定义手眼交互的人机交互方式
- 图表15： AVP具备观看 “空间视频 ”功能，iPhone 15 Pro已具备拍摄空间视频功能
- 图表16： XR内容+硬件飞轮效应
- 图表17： 2022年全球VR出货量近 1,000万台
- 图表18： 国内外AR出货量差距更小
- 图表19： 云-边-端协同一体化架构
- 图表20： 我国主要厂商旗下的云边端协同产品及 XR布局
- 图表21： 计算机视觉技术处理流程
- 图表22： 自然语言 处理技术框架
- 图表23： T2I模型算法近年来加速迭代演进
- 图表24： 扩散模型的前向阶段噪声化和逆向阶段去噪过程
- 图表25： 众多计算机公司积极在 AI领域布局
- 图表26： 3D实时渲染应用框架
- 图表27： XR+数字文旅带来沉浸式体验
- 图表28： 全国智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点项目
- 图表29： 模型1比1还原实体，可实时交互
- 图表30： XR助力工业领域全流程降本增效
- 图表31： 相关计算机公司积极布局数字孪生业务
- 图表32： 风语筑三大主营业务与代表作品
- 图表33： 风语筑2017~1-3Q2023营收及增速
- 图表34： 风语筑2017~1-3Q2023归母净利润及增速
- 图表35： 数字文旅业务收入结构占比逐步提升
- 图表36： 数字化产品及服务毛利率最高
- 图表37： 公司深耕数字创意领域
- 图表38： 万兴科技 2018~1-3Q2023营收及增速
- 图表39： 万兴科技 2018~1-3Q2023归母净利润及增速
- 图表40： 视频创意类服务收入占比最高
- 图表41： 视频创意类服务毛利率和综合毛利率基本一致
- 图表42： Realibox核心产品
- 图表43： 美图2017-2023H1营收及增速
- 图表44： 美图2017-2023H1归母净利及增速
- 图表45： VIP订阅业务收入结构占比最高
- 图表46： 美图像素记忆数字藏品
- 图表47： 丝路视觉三大主营业务与代表作品
- 图表48： 丝路视觉 2017~1-3Q2023营收及增速
- 图表49： 丝路视觉 2017~1-3Q2023归母净利及增速
- 图表50： 数字一体化综合服务收入结构占比最高
- 图表51： 数字孪生及信息化软件毛利率最高
- 图表52： 虹软全面布局视觉产品解决方案
- 图表53： 虹软科技 2018~1-3Q2023营收及增速
- 图表54： 虹软科技 2018~1-3Q2023归母净利润及增速
- 图表55： 智能手机视觉解决方案收入占比最高
- 图表56： 智能手机视觉解决方案毛利率高于综合毛利率
- 图表57： 以人工智能实现物理世界和数字世界连接
- 图表58： 商汤科技 2018-2023H1营收及增速
- 图表59： 商汤科技 2018-2023H1归母净利润及增速
- 图表60： 飞天云动商业模式
- 图表61： 飞天云动解决方案涵盖多个行业场景
- 图表62： 飞天云动 2018-2023H1营收及增速
- 图表63： 飞天云动 2018-2023H1归母净利及增速
- 图表64： 飞天云动 AR/VR服务业务占比提升
- 图表65： 飞天云动毛利率及期间费率相对稳定
- 图表66： 凡拓数创三大主营业务与代表作品
- 图表67： 凡拓数创 2017~1-3Q2023营收及增速
- 图表68： 凡拓数创 2017~1-3Q2023归母净利及增速
- 图表69： 数字一体化综合服务收入结构占比最高
- 图表70： 数字孪生及信息化软件毛利率最高
- 图表71： 推荐XR产业相关得计算机赛道 11家主要标的
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