对日软件开发空间广阔，国内金融IT增长可期
- 2021-05-16 03:40:22上传人：阳光**心脏
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凌志软件(688588)
双轮驱动，优质增长
公司是国内领先的金融IT公司，在对
- 1. 双轮驱动，优质增长
- 1.1. 立足对日软件开发，拓展国内金融 IT 市场
- 1.2. 业务稳定增 长，经营指标向好
- 2. 对日业务：现有客户合作稳定，未来市场前景广阔
- 2.1. 日本金融 IT 市场空间广阔
- 2.1.1. 人口老龄化加剧，日本 IT 行业有望更加依赖中国离岸软件开发
- 2.1.2. 日本 IT 系统面临 “2025 断崖 ”，更新需求有望推动市场放量
- 2.2. 日本金融 IT 市场空间广阔
- 2.2.1. 日本商业环境使合作高黏性、可预测、应收账款周转优于国内友商
- 2.2.2. 作为野村综研主要供应商之一，乘势 DX 战略增长可期
- 2.2.3. 经验积累助力市场开拓，客户集中度有所下降
- 2.3. 承担高端软件开发环节，双向技术交流赋能未来
- 3. 国内业务：厚积薄发，不断拓展
- 3.1. 专注券商销售、管理系统，细分领域市场份额较高
- 3.2. 基于自有产品定制开发，订单数量稳定增长
- 3.3. 国内券 商 IT 需求高速增长，专注优质市场空间广阔
- 4. 管理优势：激励培训，持续赋能
- 5. 盈利预测与估值
- 6. 风险提示
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：2015 -2020 年公司分业务营收表现（万元）
- 图 3：2015 -2020 年公司分业务毛利及毛利率表现（万元）
- 图 4：2015 -2020 年公司费用表现（万元）
- 图 5：2015 -2020 年公司扣非后归母净利表现（万元）
- 图 6：公司对日软件开发解决方案
- 图 7：2014 -2019 年 15 -64 岁日本劳动人口及占比（万人）
- 图 8：2019 -2030 年日本 IT 人才缺口情况（万人）
- 图 9：2017 年日本各行业 IT 系统老化情况（ %）
- 图 10 ：2017 -2019 年公司外协成本和人员利用率（万元）
- 图 11 ：2015 -2020 年员工人均创收（万元）
- 图 12 ：与友商应收账款周转率比较
- 图 13 ：公司经营性现金流与净利润情况 （万元）
- 图 14 ：2016 -2020 年野村综研营收与软件定制开发情况（百万日元）
- 图 15 ：2016 -2023 年野村综研 DX 相关收入情况（十亿日元）
- 图 16 ：2015 -2020 年公司客户集中度情况（万元）
- 图 17 ：公司对日软件开发服务业务流程
- 图 18 ：公司软件开发工作量分布及附加值情况
- 图 19 ：公司融合新技术收 入及占比（万元）
- 图 20 ：公司国内金融 IT 解决方案产品情况
- 图 22 ：2017 -2019 年国内金融 IT 解决方案营收（万元）
- 图 23 ：国内业务订单数量及平均价格（万元）
- 图 24 ：2017 -2019 年我国证券行业信息技术投入情况（亿元）
- 图 25 ：2019 年金融行业 IT 系统投入情况
- 图 26 ：公司股权架构
- 表 1：2020 年公司国内业务毛利率与其他金融 IT 友商对比
- 表 2：公司前十大股东中员工持股平台情况
- 表 3：公司人才培训项目情况
- 表 4：2020 年对日业务友商经营情况对比
- 表 5：公司盈利预测及估值（ 2021 -2023 年，百万元）
- 表 6：可比公司估值
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