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2026-2031年中国5G光通信设备市场专题研究及市场前景
2026-03-18
元道通信IPO投资价值报告：I65软件和信息技术服务业
- 2022-06-29 18:20:44上传人：走鐹**青春
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- 一、公司聚焦通信服务，经营效益业内领先
- 1、公司聚焦通信技术服务
- 2、管理团队稳定，业务经验丰富
- 3、公司商业模式分析
- 4、近年业绩显著增长
- 二、通信技术服务市场成熟，技术推动业务持续增长
- 1、通信技术服务行业介绍
- 2、通信技术服务市场持续增长
- 3、市场格局分散，集采利好龙头
- 三、公司管理同业领先，创新提升经营效益
- 1、信息化管控，创新提升经营效益
- 2、通信服务行业因区域性而差异化
- 3、同行业上市公司对比分析
- 四、募投项目分析
- 五、盈利预测与估值分析
- 1、盈利预测
- 2、绝对估值
- 3、相对估值
- 4、发行区间估计
- 六、风险提示
- 1、盈利预测假设条件不成立影响公司盈利预测和估值结论的风险
- 2、行业竞争加剧的风险
- 3、客户高度集中的风险
- 4、劳务供应商集中度上升的风险
- 5、科技创新和产品开发失败的风险
- 6、人力成本上升的风险
- 7、应收账款及合同资产回收的风险
- 8、经营活动现金净流量波动的风险
- 9、安全生产风险
- 10 、新型冠状病毒肺炎疫情带来的风险
- 华融证券
- HUARONG SECURITIES
- 公司研究
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3
- 图表 1：元道通信目前业务覆盖 30 个省（自治区、直辖市）
- 图表 2：本次发行前公司股权结构
- 图表 3：公司主营业务在产业链中位置
- 图表 4：公司近三年主营构成分析
- 图表 5：公司业务东北、西部及华北为主，覆盖全国
- 图表 6：公司营业收入高速增长
- 图表 7：公司净利润持续上升
- 图表 8：公司在中国移动省级综合代维业务排名稳步提升
- 图表 9：公司经营效益突出 盈利保持较高水平
- 图表 10：公司近年积极拓展行业应用项目
- 图表 11：通信技术服务和通信运营商运营服务产业链分工
- 图表 12：通信技术服务在通信行业中的应用广泛
- 图表 13： 5G 提升网络复杂度
- 图表 14：通信技术服务行业适用的主要法律法规
- 图表 15：通信技术服务行业适用的主要政策性文件
- 图表 16： 2021 年公司前五大客户营收占比分布
- 图表 17：资本开支周期波动 运维支出持续上升
- 图表 18：基站总数突破千万 5G 建网持续推进
- 图表 19：移动互联网 DOU 持续增长
- 图表 20：运营商经营效益提升 有利于带动行业景气
- 图表 21：通信技术服务行业中的合作关系
- 图表 22：公司通信网络维护综合运营管理系统赋能业务
- 图表 23：私营企业就业人员平均工资区域性差异明显
- 图表 24：可比上市公司业务内容、经营模式、主要客户对比
- 图表 25：可比上市公司营业收入及增长对比
- 图表 26：可比上市公司毛利率及净利率对比
- 图表 27：可比上市公司销售费用率及管理费用率对比
- 图表 28：可比上市公司存货周转率及应收账款周转率对比
- 图表 29：可比上市公司流动率及速动比率对比
- 图表 30：可比上市公司资产负债率和净资产收益率对比
- 图表 31：公司本次 IPO 融资募投项目
- 图表 32：募投项目与公司现有主营业务、核心技术关系
- 图表 33： 2022 -2024 年公司分业务板块收入预测
- 图表 34：公司期间费用假设及预测
- 图表 35：元道通信盈利预测
- 图表 36：可比公司 BETA 对比
- 图表 37：公司 DCF 估值假设
- 图表 38：公司 DCF 模型测算
- 华融证券
- HUARONG SECURITIES
- 图表 39： DCF 估值敏感性分析（元 /股）
- 图表 40：可比公司估值对比（截至 2022 年 6月 12 日）
- 图表 41： 2022 -2024 年归母净利润敏感性分析（亿元）
- 图表 42：估值结论敏感性分析 （亿元）
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