长久物流深度报告：整车物流主业凸显韧性，布局新能源开花结果
- 2024-02-20 21:35:22上传人：旧人**mm
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长久物流(603569)投资摘要成立接近20年，以整车运输业务为基石拓展新能源业务公司成立于2003年9月10日，是第一家在上交所主板上市的第三方汽车物流企业。2022年，公司业务划分发生口径调整，目前的业务布局主要分为整车业务、国际业务和新能源业务，经过调整后公司业务分类较为聚焦；同时，公司新设“新能源事业部”并完成
- 1 第三方汽车物流龙头企业，开拓新能源业务
- 1.1 公司成立接近 20年，为首家在上交所主板上市的第三方
- 汽车物流企业
- 1.2 股权结构较为集中，实控人合计持有公司 68.98%的股权 6
- 1.3 三大事业部分工明确布局清晰，以整车运输为业务基石并
- 开拓新能源业务
- 2 公司整车业务稳扎稳打，运力扩张打开国际业务增长空间
- 2.1 依托于汽车行业，汽车物流运输需求有望同步提升
- 2.2 第三方汽车运输成为趋势，公司核心业务稳扎稳打
- 3 “上游行业快速发展 +利好政策”双轮驱动，退役动力电池回收利
- 用市场前景广阔
- 3.1 受新能源汽车行业驱动，退役动力电池回收利用迎来机遇
- 3.2 政策支持为行业带来了良好的发展前景
- 4 公司把握行业风口，布局新能源业务
- 4.1 2022年成立新能源事业部，搭建动力电池回收渠道
- 4.2 2023年全面发力，收购广东迪度并与多家企业签订战略合
- 作协议
- 5 盈利预测及估值
- 6 风险提示
- 图 1：长久物流为汽车行业提供综合物流解决方案
- 图 2：长久物流业务网络
- 图 3：长久物流股权结构（截至 2023年9月）
- 图 4：公司核心业务布局
- 图 5：2013-2023年公司营业收入及增速（单位：亿元、 %）
- 图 6：2013-2023年公司归母净利润及增速（单位：亿
- 元、%）
- 图 7：2013-2023年公司扣非归母净利润及增速（单位：亿
- 元、%）
- 图 8：2013-2023年公司毛利及毛利率（单位：亿元、 %） . 8
- 图 9：2013-2023年公司销售、管理及财务费用占总收入的比
- 例（单位： %）
- 图 10：2005-2024年我国汽车产量及增速（单位：万
- 辆、%）
- 图 11：2005-2024年我国汽车销量及增速（单位：万
- 辆、%）
- 图 12：2011-2024年我国二手车交易量及增速（单位：万
- 辆、%）
- 入（单位：亿元）
- 零部件物流业务营业收入（单位：亿元）
- （单位：%）
- 零部件物流业务毛利率（单位： %）
- 图 17：公司经营模式
- 辆、%）
- 辆、%）
- MWh、%）
- MWh、%）
- 图 22：动力电池回收行业发展阶段
- 图 23：中国动力电池回收行业产业链
- 图 24：磷酸铁锂电池应用区段
- 图 25：长久物流 “光储充检放 ”一体化项目
- 元）
- 图 28：V2G技术下的充放电流程
- 表1：公司发展历程
- 表2：动力电池回收行业相关政策
- 表3：广东迪度发展历程
- 表4：长久物流主要业务营收预测（单位：亿元、 %）
- 倍）
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