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房地产行业2024年2月月报：淡季楼市地市成交低迷；房企现金流形势紧迫
- 2024-03-15 21:10:25上传人：七巧**rt
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核心观点新房：2月逢传统春节，叠加房企推盘积极性较弱，整体新房成交量如期下降。2月39.5%，同比-63.8%，同比降幅较上月扩大了49.0pct。1-2月累计新房成交面积同比-39.6%。3月供求较40城新房成交面积环比-2月有望修复，预计新房成交环比持增，但考虑到去年高基数原因，同比或仍然承压，出现“小阳春”概率不大。根据克而瑞
- 1 春节叠加推盘较少， 2月新房成交同比降幅扩大，二手房成交同比增速
- 大幅下滑
- 1.1 新房：春节叠加推盘较少， 2月新房成交同比降幅大幅扩大
- 1.2 二手房：春节影响下 2月二手房成交同比增速大幅下滑
- 1.3库存：库存规模和去化周期环比均扩大
- 2土地市场：受春节影响土地供应节奏放缓，全国住宅用地溢价率持续
- 回升
- 3房企：受春节假期影响， 2月房企销售、投资、融资规模同环比均下滑
- 3.1销售：百强房企单月销售同比降幅大幅扩 大
- 3.2拿地：2月受春节影响拿地规模同比下降；但核心城市供地下，百强房企投资强度同比提升
- 3.3房企融资与债券到期：春节假期影响，单月融资规模同环比均大幅下降
- 4政策：中央对地产供需端积极表态支持；北京、深圳优化限购政策 .. 18
- 5 2月地产板块跑输大盘，板块估值处于低位
- 6投资建议
- 7风险提示
- 8附录
- 2024年3月15日 房地产行业 2024年2月月报 3
- 图表1. 2月40城新房成交面积 630.8万平，环比下降 39.5%，同比下降 63.8%
- 图表2. 2月一、二、三四线新房成交面积环比增速分别为 -60.2%、-43.8%、
- 13.7%
- 图表3. 2月一、二、三四线新房成交面积同比增速分别为 -63.9%、-69.4%、
- 51.2%
- 图表4. 我们跟踪的城市中，仅 2座城市2月新房成交面积同比正增长
- 图表5. 2月18城二手房成交面积 373.2万平，环比 下降50.8%，同比下降 50.4%7
- 图表6.2月一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为 -48.9%、-49.5%、
- 55.2%
- 图表7. 2月一、二、 三四线城市同比增速 -52.3%、-49.7%、-48.1%
- 图表8. 2月我们跟踪的重点城市中，所有城市二手房成交面积同环比均为负增长 8
- 图表9.截至2024年2月末，12个城市新房库存面积为 1.22亿平，环比上涨 0.5%，
- 同比下降 3.1%
- 图表10.截至2024年2月末，一、二、三四线城市库存面积环比增速分别为 0.2%、
- 0.2%、15.2%
- 图表11.截至2024年2月末，一、二、三四线城市库存面积同比增速分别为 -1.8%、
- 4.9%、-4.4%
- 图表12.截至2024年2月末，12个城市整体新房库存面积去化周期为 18.6个月，
- 环比上涨 1.9个月，同比上涨 5.3个月
- 图表13. 截至2024年2月末，一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为
- 18.5、16.6、78.6月
- 图表14. 截至2024年2月末，一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比增
- 速分别为 10.9%、10.2%、23.8%
- 图表15. 截至2月末，一、二、三线城市新房库存面积去化周期同比增速分别为
- 21.4%、60.4%、182%
- 图表16. 截至2月底，所有城市去化周期环比均拉长
- 图表17. 2月全国成交土地规划总建筑面积为 1.5亿平，环比下降 21.0%，同比下
- 降17.1%
- 图表18.2月一、二、三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为 -41.6%、
- 29.4%、-9.1%
- 图表19.2月一、二、三线城市成交土地规划建筑面积同比增速分别为 -43.2%、
- 22.1%、-17.7%
- 图表20. 2月全国住宅类成交土地建面 0.2亿平，环比下降 54.7%，同比下降
- 43.5%
- 图表21.2月一、二、三线城市住宅类土地成交建面环比增速分别为 39.7%、
- 65.3%、-52.0%
- 图表22. 2月一、二、三线城市住宅类土地成交建面同比增速分别为 116.0%、
- 53.7%、-57.6%
- 图表23. 2月全国成交土地平均楼面价 889元/平，环比下降 9.6%，同比下降
- 9.8%
- 较2023年同期减少了 1.15个百分点
- 7.1%
- 8.5%
- 1.17%
- 同比上涨 24.3%
- 去年同期减少 1.71个百分点。
- 44.2%、75.2%
- 1.2%、-20.2%、50.3%
- 1.37%
- 图表33.百强房企 2月单月权益口径销售额为 1364亿元，同比下降 62.3%
- 65.1%、-64.0%、-63.3%
- 图表35. 2月各梯队单月全口径销售同比降幅均大幅扩大
- 四成
- 图表37. 百强房企 2月单月全口径拿地金额 820亿元，同比下降 12.7%
- 图表38. 2月百强房企拿地强度为 43%，较1月提升了 12个百分点
- （48亿元，285%）
- （70亿元，202%）、招商蛇口（ 70亿元，33%）
- 同比下降 31%，环比下降 43%
- 3.47%，同比下降 0.87个百分点，环比提升 0.21个百分点
- 行27、16、15、15亿元，平均发行利率分别 3.34%、2.50%、3.00%、3.02%
- 图表44. 2024年3、4、6、8月为国内外债券到期小高峰
- 恒大（68亿元）、金地（ 61亿元）、苏高新（ 55亿元）、铁建（ 50亿元）
- 图表46. 房地产行业 2月绝对收益为 2.3%
- 图表47.房地产行业 2月相对收益为 -7.1%
- 0.24X，同比下降 0.67X
- 图表49. 城市数据选取清单
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