深耕精密加工盈利能力强，涡轮增压&新能源车&工业母机业务拓展逻辑顺
- 2024-03-17 18:06:28上传人：思念**寄去
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贝斯特(300580)报告摘要公司深耕精密加工领域，盈利能力强且长期稳定；当前基于精加工能力拓展二、三梯次业务，逻辑清晰稳健公司1997年成立，专注精加工能力培育（董事长上世纪70年代起扎根机床精加工领域），2002年进入涡轮增压器领域；2019年收购苏州赫贝斯拓展第二梯次新能源车零部件业务，2022年设立安徽贝斯特再度扩产
- 一、公司概况：基于精加工能力拓展新能源及工业母机业务，盈利能力长期稳定
- 高位
- 发展历程：深耕精加工，拓展新能源 &工业母机新赛道
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- 财务指标：公司业务拾级而上，营收利润不断创新高
- 财务指标：费用率稳定，盈利能力长期处于高水平
- 二、涡轮增压器零部件业务：主业基本盘，配置率 &新能源渗透率提升驱动放量
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- 行业：涡轮增压器是公认经济有效的节能减排技术
- 行业：混动销量增长 &燃油车配置率提升共促行业规模提升
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- 公司：涡轮增压业务为基础，提供稳定现金流
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- 行业：行业格局分散， 25年国内市场空间达 2268亿
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- 认知差①：压铸产品种类多，公司选择产品差异化策略
- 认知差②：公司新能源产品差异化核心来自精加工优势
- 四、工业母机业务：机床、新能源车及人形机器人应用带来想象空间，精加工及
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- 应用：车-传递精度高，契合线控转向、制动等趋势
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- 壁垒：直线滚动功能部件壁垒在于加工精度，不同场景要求不同
- 公司：设立全资子公司拓展直线滚动部件赛道
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- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3
- 公司深度报告
- 公司发展历程
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- 公司股权结构
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- 公司利润率情况
- 涡轮增压器结构及部分组成部件
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- 全球涡轮增压器市场规模（单位：亿元）
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- 全球混动车销量情况（万辆）
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- 公司2019年客户结构
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- 国内乘用车 +重卡涡轮增压需求预测（万辆）
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- 2016-2030年中国乘用车单车用铝量变化
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- 国内汽车铝压铸市场空间测算
- 公司新能源车压铸件及精密零部件产品谱系拓展图
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- 公司新能源车零部件产能情况
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- 2022年国内滚柱丝杠市场竞争格局
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- 各精度等级精密滚珠丝杠的最大制造长度
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- 宇华精机布局进度
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- 公司盈利预测（单位：亿元）
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