汽车及汽车零部件行业研究：产业属性优化，技术迭代加速—eVTOL专题一（三电产业链）
- 2024-04-07 10:55:37上传人：ご搁**梦ご
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投资逻辑eVTOL应用前景广阔，政策持续催化，适航认证有望加速落地。低空经济纳入国家规划，相关政策频出，彰显国家发展决心，四部门新政策将通航商业化进展提前至27年，预计后续政策催化在于产业化落地的提速及空域管理的优化；产业端当前亿航、峰飞eVTOL已获得TC适航证，其他主机厂也在密集申请，预计26年TC证颁布密集落地
- 一、eVTOL应用前景广阔，政策、产业持续催化
- 1.1 eVTOL应用前景广阔，构型向复合翼、矢量推进型迭代
- 1.2 政策端、产业端持续推进，预计 30年国内需求超 1.6万架
- 二、eVTOL电机电控：壁垒较车用提升，材料领域非晶有望替代硅钢片
- 2.1 规模：eVTOL带来百亿级电机前装市场，更换频率高后市场规模可观
- 2.2 壁垒：eVTOL电机壁垒在于高功率密度及适航
- 2.3 技术趋势：功率密度提升在于材料改进与高效散热 ，非晶材料有望替代硅钢片
- 三、eVTOL电池：性能要求大幅提升，软包赛道有望重塑
- 3.1 规模：eVTOL带来近百亿级电池前装市场，后装市场规模可期
- 3.2 壁垒：eVTOL电池追求高能量密度、高放电倍率，较车用壁垒提升
- 3.3 技术趋势：软包电池行业有望迎来重塑，铝塑膜环节有望受益
- 四、重点关注企业
- 4.1 卧龙电驱：国内电机龙头，积极推进 eVTOL产品研发
- 4.2 松正电机（未上市）：电动航空用电机国内进展领先
- 4.3 宁德时代：凝聚态电池有望打造航空级产品标杆
- 4.4 孚能科技：国内软包电池领先企业，有望受益 eVTOL软包路线
- 4.5 紫江企业：国内铝塑膜龙头企业，拟分拆铝塑膜业务上市
- 4.6 云路股份：国内非晶材料龙头，技术有望向航空级延伸
- 4.7 安泰科技：国内非晶材料先行者， 已为多家头部车企合作
- 4.8 中研非晶（未上市）：专注非晶、纳米晶材料，与北极鸥开发非晶电机
- 五、风险提示
- 图表1： eVTOL在综合用时、碳排放、私密性、舒适性等方面具有较为明显的优势
- 图表2： eVTOL主要构型与应用场景
- 图表3： 全球eVTOL项目进展分布（ 2022年）
- 图表4： 全球超700个eVTOL设计研发项目按构型分类（ 2022年）
- 图表5： 汽车企业 eVTOL研发
- 图表6： 航空企业 eVTOL研发
- 图表7： 新兴科技公司典 型eVTOL研发
- 图表8： 2021年以来中央发布的相关政策
- 图表9： 适航审定过程
- 图表10： 国内主机厂适航审查进展
- 图表11： 不同应用场景下中国 eVTOL机队规模预测（ 2030年）
- 图表12： 三电系统在汽车成本占比约 50%（2022年）
- 图表13： 推进系统（电机）、能源系统（电池）在 eVTOL成本占比 50%
- 图表14： 国内eVTOL给电机带来前装 /后装市场预测（ 2030年，亿元）
- 图表15： 永磁同步电机 vs无刷直流电机
- 图表16： 电动汽车电机主要指标
- 图表17： 电动飞机电机主要指标
- 图表18： 国际民航组织对于民用飞行器的相关认证资质许可
- 图表19： 非晶合金 vs硅钢性能对比
- 图表20： 非晶电机优势
- 图表21： 使用非晶铁芯比普通硅钢减少 75%铁芯消耗
- 图表22： 2015-2022年中国非晶、纳米晶材料产量
- 图表23： 2019年非晶合金全球市占率
- 图表24： 2019年非晶合金国内市占率
- 图表25： 部分非晶、纳米晶合金磁材企业基本情况
- 图表26： 中国碳纳米管出货量及预测
- 图表27： 中国碳纳米管市场份额占比
- 图表28： 风冷油冷优势劣势对比
- 图表29： 电机系统集成特征
- 图表30： 在eVTOL生命周期内电池更换次数测算模型
- 图表31： 在eVTOL生命周期内电池更换次数敏感性分析（最左列：单日飞行次数；最上行：循环寿命）
- 图表32： 国内eVTOL给电池带来前装 /后装市场预测（ 2030年，亿元）
- 图表33： 动力电池能量密度与飞行汽车有效载荷及航程
- 图表34： 飞行汽车城市空中交通典型工况动力电池电流输出及放电倍率
- 图表35： eVTOL对放电倍率性能、热管理提出更高要求
- 图表36： 电池企业航空电池产品布局
- 图表37： 高镍三元 电池能量密度演进趋势
- 图表38： 软包相较圆柱、方形电池有更高能量密度
- 图表39： 2020年全球铝塑膜主要生产企业市占率
- 图表40： 国内铝塑膜企业份额（ 1H21）
- 图表41： 相关公司盈利预测与估值
- 图表42： 卧龙电驱 营业收入（亿元）
- 图表43： 卧龙电驱归母净利润（亿元）
- 图表44： 卧龙电驱航空电驱动力系统 “3+1”产品布局
- 图表45： 卧龙电驱电机类型
- 图表46： 天津松正电动航空电机类型
- 图表47： 宁德时代 营业收入（亿元）
- 图表48： 宁德时代归母净利润（亿元）
- 图表49： 孚能科技营业收入（亿元）
- 图表50： 孚能科技归母净利润（亿元）
- 图表51： 紫江企业营业收入（亿元）
- 图表52： 紫江企业 归母净利润（亿元）
- 图表53： 云路股份营业收入（亿元）
- 图表54： 云路股份归母净利润（亿元）
- 图表55： 公司非晶产品
- 图表56： 安泰科技营业收入（亿元）
- 图表57： 安泰科技归母净利润（亿元）
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