通用照明龙头切入车载赛道，迎来第二成长曲线
- 2024-04-14 10:06:23上传人：乄秒**無形
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得邦照明(603303)投资要点通用照明+车载照明协同发展，车用照明业务逐步贡献增量。公司成立于1996年，成立初期聚焦于通用照明领域，2018年正式开展车载照明业务，2021年明确了聚焦“车载控制器+车用照明”的车载业务发展战略，目前公司业务持续稳健发展。2023年公司实现营业收入46.97亿元，同比增长0.86%，实现归母净利润3.
- 1. 通用照明龙头企业，拓展车载业务实现协同发展
- 1.1. 通用照明龙头企业，切入车载业务
- 1.2. 通用照明贡献主要业绩，车用照明业务逐步贡献增量
- 2. 通用照明：行业进入整合期，公司竞争优势不断增加
- 3. 发力车载业务，打开第二成长曲线
- 3.1. 车载控制器：智能化带来车载控制器新增需求
- 3.2. 车用照明行业：具备一定进入壁垒，市场集中度较高
- 3.3. 聚焦“车载控制器 +车用照明 ”，公司车载业务持续拓展
- 3.4. 车载业务快速放量，公司不断获得新定点
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 得邦照明（603303.SH）
- 3 / 20 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图1：公司发展历程
- 图2：公司产品矩阵
- 图3：公司股权结构情况（截至 2023年年报）
- 图4：2018-2023年公司营收水平
- 图5：2018-2023年公司归母净利润水平
- 图6：2022-2023年公司分业务营收（亿元）
- 图7：2022-2023年公司分业务营收占比
- 图8：2018-2023年公司国内 /出口业务营收 占比
- 图9：2018-2023年公司毛利率 &净利率水平
- 图10：公司分业务毛利率水平
- 图11：2022年全球LED照明市场规模预计 680亿美元
- 图12：亚太、欧洲和北美地区是全球 LED照明行业主要市场
- 图13：中国LED照明产品出口占全球消费市场的比重有所提升
- 图14：2021年中国LED照明出口区域分布情况
- 图15：照明行业按照下游应用领域可分为通用照明领域和特殊照明领域
- 图16：2020年中国LED照明行业下游应用结构分布情况
- 图17：2022年国内照明行业的主要企业营收对比
- 图18：汽车电子电气架构的演进趋势
- 图19：中国汽车电子占整车制造成本比重
- 图20：2021年全球市场车灯主要供应商份额
- 图21：2021年中国市场车灯主要供应商份额
- 图22：公司全资子公司得邦车用照明营收快速增长
- 图23：上海良勤大灯灯体产品
- 图24：上海良勤尾灯灯体产品
- 图25：上海良勤营业收入与净利润状况
- 图26：武汉良信鹏营业收入与净利润状况
- 图27：公司车载业务快速放量
- 图28：公司车载控制器产品
- 图29：公司汽车照明产品
- 表1：国际照明巨头主要包括昕诺飞、欧司朗等
- 表2：基于功能集成的经典五域架构
- 表3：车灯行业进入壁垒
- 表4：公司获得万向一二三 16.7亿元的BMS控制器定点
- 表5：公司车载业务主要新增定点项目
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