资本市场改革系列报告（十一）：评“1+N”政策体系细则--价值回归，海晏河清
- 2024-04-15 18:01:07上传人：TR**形女
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2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”）；证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，就《科创属性评价指引（试行）》等6项规则草案公开征求意见；沪深北交易所发布多项公开征求意见的规则。资本市场“1+N”政策体系一体推进、系统落实，已在IPO/减持/分
- 一、 政策基调 ：新“国九条”加大推动资本市场高质量发展
- 二、 政策重点 ：“1+N”对IPO/分红/减持/退市/交易监管有何调整 ？
- 2.1 IPO：提高主板 /创业板上市财务标准，严格科创板科创属性评价标准
- 2.2 分红：实施分红与 ST挂钩， 设置两创豁免 ST情形
- 2.3 减持：股东减持管理办法升级，全面防范绕道减持
- 2.4 退市：调低财务造假退市门槛，新增资金占用等规范类退市
- 2.5 交易监管：加强程序化交易监管， 调整沪深港通盘中披露机制
- 2.6 其他方面：加大中长期资金入市，引导机构重视投资者回报
- 三、 市场影响：资本市场回报率有望长期提升
- 四、 风险提示
- 策略配置·策略 深度报告
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- 图表1 资本市场 “国九条”及市场指数表现
- 图表2 2024年新“国九条”为主的“1+N”政策体系
- 图表3 A股市场IPO数量和融资规模（截至 2024/4/12）
- 图表4 全部A股历年累计分红总额、现金分红公司数比重、现金分红监管规则变动
- 图表5 申万一级行业 2022年全年累计现金分红总额及最新的近 12个月股息率
- 图表6 2024年以来A股大股东减持金额明显下降
- 图表7 A股市场退市数量（截至 2024/4/12）
- 图表8 2024年以来北上资金合计净流入 528.6亿元（截至 2024/4/12）
- 图表9 2023年以来关于加大中长期资金引入力度相关政策与表态
- 图表10 上交所、深交所、北交所发布上市公司可持续发展报告指引
- 图表11 三次资本市场 “国九条”主要内容对比
- 图表12 2004年和2014年两次“国九条”发布后市场主要指数和行业表现 2004年
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