2024年二季度大类资产配置：经济温和复苏，股市震荡蓄能
- 2024-04-19 15:10:39上传人：fo**ve
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2024年第一季度大类资产配置组合表现：2024年第一季度自2023年12月29日建仓开始至2024年3月31日，保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合实现区间收益分别为2.06%、2.50%、2.52%、3.16%和3.73%，其中进取型组合较沪深300指数高0.63pct。在风险控制上，其中：回撤是指持仓净值的阶段高点到阶段低点的波幅，而亏
- 1 2024年第一季度资产配置组合业绩表现和归因分析
- 1.1 2024年第一季度大类资产表现回顾
- 1.2 2024年第一季度大类资产配置组合表现
- 1.3 2024年第一季度大类资产配置组合归因分析
- 2 2024年第一季度宏观分析
- 2.1 海外经济：美强欧弱格局延续，欧央行有望率先降息
- 2.1.1 美国：警惕 “二次通胀 ”，美国经济形势比人强
- 2.1.2 欧洲：通胀水平继续回落，欧央行或将于 6月开启降息
- 2.2 国内经济：经济稳中向好，政策仍需继续发力
- 2.2.1 投资端
- 2.2.2 消费端
- 2.2.3 进出口端
- 3 2024年第二季度大类资产定性分析
- 3.1权益资产
- 3.2债券资产
- 3.3大宗商品
- 3.4现金
- 4基于量化模型的资产组合构建及验证
- 4.1 2024年第二季度资产组合配置建议
- 4.2基金标的选择
- 5风险提示
- 图1：财信证券大类资产配置组合 2024Q1净值变化曲线（ 20231229-20240331）
- 图2：CPI及核心CPI同比（%）
- 图3：美国CPI同比增速及分项拉动率（ %）
- 图4：CPI及核心CPI环比（%）
- 图5：CPI二手车分项及其领先指标（ %）
- 图6：CPI食品分项及其领先指标（ %）
- 图7：美国制造业及非制造业 PMI
- 图8：美国新增非农就业人数（万人）
- 图9：美国失业率（ %）
- 图10：美国劳动力参与率（ %）
- 图11：美国平均时薪增速（ %）
- 图12：3月美联储议息会议点阵图
- 图13：欧元区 20国工业生产指数同比（ %）
- 图14：欧元区 PMI
- 图15：欧元区 20国失业率情况（ %）
- 图16：欧元区 Sentix投资信心指数
- 图17：欧元区 CPI及核心CPI（%）
- 图18：固定资产投资累计同比（ %）
- 图19：基建投资分项增速（ %）
- 图20：制造业 PMI
- 图21：基建开工节奏逐步提升（ %）
- 图22：高技术制造业增速持续高于整体（ %）
- 图23：设备工器具购置按行业分（ %）
- 图24：工业企业利润增速领先制造业投资（ %）
- 图25：大规模设备更新助推制造业投资（ %）
- 图26：居民对未来收入及房价上涨预期低迷（ %）
- 图27：地产相关增速（ %）
- 图28：商品房库存仍偏高（万平米）
- 图29：居民加杠杆意愿不足（ %）
- 图30：日本少子化背景下房屋开工走低（单元、人）
- 图31：2022年人口增长率首次转负（ %）
- 图32：社零及各分项同比增速（ %）
- 图33：社零季调环比增速（ %）
- 图34：假期旅游出行恢复 情况（%）
- 图35：按品类分限额以上批发零售累计同比（ %）
- 图36：居民消费倾向（ %）
- 图37：失业率与居民人均可支配收入（ %）
- 图38：价格低迷拖累收入修复（ %）
- 图39：出口当月同比 及两年复合增速（ %）
- 图40：我国及韩国出口增速（ %）
- 图41：全球制造业 PMI
- 图42：2024年3月各贸易伙伴对我国出口增速的拉动率（ bp）
- 图43：价格因素对出口的拖累有望触底
- 图44：机电产品增速 与半导体周期（ %）
- 图45：美国或已进入补库阶段（ %）
- 图46：标的基金的相关系数表
- 表1：2024Q1大类资产收益及波动率（ %，数据截至 20240331）
- 表2：2024Q1大类资产配置组合风险收益分析（一）（ 20231229-20240331）
- 表3：2024Q1大类资产配置组合风险收益分析（二）（ 20231229-20240331）
- 表4：2024Q1保守型组合风险收益分析（ 20231229-20240329）
- 表5：2024Q1保守稳健型组合风险收益分析（ 20231229-20240329）
- 表6：2024Q1稳健型组合风险收益分析（ 20231229-20240329）
- 表7：2024Q1稳健进取型组合风险收益分析（ 20231229-20240329）
- 表8：2024Q1进取型组合风险收益分析（ 20231229-20240329）
- 表9：各类组合资产配置权重
- 表10：2024年第二季度保 守型组合大类资产配置组合
- 表11：2024年第二季度保守稳健型组合大类资产配置组合
- 表12：2024年第二季度稳健型组合大类资产配置组合
- 表13：2024年第二季度稳健进取型组合大类资产配置组合
- 表14：2024年第二季度进取型组合大类资产配置组合
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