电力设备：火电与核电投资增加带动产业链发展
- 2024-04-21 12:15:20上传人：光倾**温暖
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当前新能源大规模装机、用电需求高增背景下，火电、核电作为重要基荷电源迎来新一轮建设周期，经历核准潮-开工潮后，我们认为2024年为设备商业绩兑现期，产业链公司受益投资增加，今年有望迎来业绩兑现期。三大逻辑支撑火电装机1）用电需求，国家能源局数据M1-M3用电量累计增速为9.8%，在用电需求提振情境下，火电利用小时
- 1. 火电：23年高开工量步入设备交付期
- 1.1 2023年新一轮火电建设步入开工阶段
- 1.2 支撑火电开工：用电需求 +煤价+政策
- 1.3 投资额：2024设备投资额同比增长 58%以上
- 2. 核电：高核准基数提升产业链利润
- 2.1 2022-23审批10台机组，高成长性
- 2.2 2024年核电设备迎接密集交付期
- 2.3 投资额：2024设备投资额同比 +20%以上
- 3. 投资建议：电源投资额增加带动设备商获利
- 4. 风险提示
- 图表1： 复盘新一轮火电建设情况（火电新增装机左轴，火电投资完成额右轴） 3
- 图表2： 2020-2022年火电装机结构
- 图表3： 2021-2024（M1-M4中旬）火电核准、开工情况（ GW）
- 图表4： 火电核准情况（月度， GW）
- 图表5： 火电开工情况（月度， GW）
- 图表6： 2022-2024M1-M4各省火电核准项目情况（ GW）
- 图表7： 用电量累计值及增速
- 图表8： 第一/二/三产业用电量累计增速（ %）
- 图表9： 煤价下行提升火电盈利空间，煤价（元 /吨）
- 图表10： 统调电厂库存情况（万吨）
- 图表11： 北方四港港口库存情况（万吨）
- 图表12： 部分煤电公司煤耗情况
- 图表13： 煤价下降对火电企业盈利能力测算
- 图表14： 各省级电网煤电容量电价表（ 2024-2025）
- 图表15： 部分火电机组造价情况
- 图表16： 2X660MW 机组各类费用比例
- 图表17： 2X1000MW 机组各类费用比例
- 图表18： 火电厂施工流程
- 图表19： 2023/2024年火电设备需求预测（亿元）
- 图表20： 2024年火电月度投资节奏
- 图表21： 核电发电量情况
- 图表22： 核电利用小时数（小时）
- 图表23： 2022、2023年核电审批 10台机组
- 图表24： 核电累计投资完成额情况
- 图表25： 核电开工（在建）情况统计（ GW）
- 图表26： 2024-2029核电项目投产预测（ GW）
- 图表27： 核电在建项目各家份额（名称， GW，%）
- 图表28： 核电设备投资成本拆分（ %）
- 图表29： 核电建设流程
- 图表30： 核电设备市场年度规模预测（亿元）
- 图表31： 2024年核电设备市场月度投资节奏
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