高基数压制销量增速，成本下行红利释放

青岛啤酒(600600)核心观点公司公布2024年第一季度报告，2024年第一季度，公司实现营业总收入101.50亿元，同比-5.19%；实现归母净利润15.97亿元，同比+10.06%；实现扣非归母净利润15.13亿元，同比+12.11%。收入增长承压，盈利能力改善较多。去年同期高基数压制销量增速，产品结构升级延续。第一季度，公司营业收入同比-5.2%