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机械行业23年年报&24年一季报业绩综述：需求复苏延续，看好工程机械、通用机械、船舶及铁路装备
- 2024-05-06 14:45:28上传人：梦毁**百次
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核心观点：总体：需求弱复苏，盈利能力稳健提升。（1）根据申万分类的机械行业576家公司样本数据，23年机械行业实现收入约2万亿元、同比+2.7%；实现归母净利润1178亿元，同比+1.1%。1Q24，机械行业整体收入4280亿元，同比+4.2%；归母净利润269亿元，同比+2.65%。逐季度看，收入和利润增速整体呈回暖趋势。（2）盈利能力总体
- 1、机械板块行情回顾
- 2、机械整体：需求弱复苏，盈利能力稳健提升
- 3、分板块来看，通用机械需求进入向上通道，专用设备表现高景气
- 3.1通用机械：需求进入向上通道，复苏强度有望逐渐增强
- 3.2工程机械：底部信号愈发明确，出口端环比有所改善
- 3.3船舶：造船周期持续上行，板块公司业绩高增
- 3.4轨交装备：铁路投资增长提速 +客运量恢复，看好铁路装备需求复苏
- 3.5科学仪器：中高端仪器领域持续突破，政策加速行业成长
- 4、投资建议
- 4.1通用机械板块
- 4.2专用设备板块
- 5、风险提示
- 图表1： 2023年全年A股各行业区间涨跌幅（单位： %）
- 图表2： 2024年年初至今 A股各行业区间涨跌幅（ %）
- 图表3： 2023年机械行业整体收入同比增长 2.7%，归母净利润同比增长 1.1%
- 图表4： 1Q24机械行业整体收入同比增长 4.2%，归母净利润同比增长 2.65%
- 图表5： 2023年机械行业盈利能力总体平稳
- 图表6： 1Q24机械行业盈利能力环比回升明显
- 图表7： 2023年机械行业经营性现金流表现良好
- 图表8： 1Q24机械行业经营现金流改善明显
- 图表9： 2023年通用机械板块收入增 14%、利润增 17.8%
- 图表10： 通用机械板块连续多季度收入持续高增
- 图表11： 2023年盈利能力相比 22年有所回升
- 图表12： 分季度盈利能力同比变化较小
- 图表13： 通用机械板块典型公司归母净利润及增速情况
- 图表14： 23年工程机械板块收入增 0.37%、利润增 20%
- 图表15： 工程机械板块季度收入、净利润增速情况
- 图表16： 工程机械板块盈利水平明显回升
- 图表17： 工程机械板块盈利水平环比持续提升
- 图表18： 工程机械板块存货、合同负债持续增长
- 图表19： 工程机械板块经营性现金流略有回暖
- 图表20： 工程机械上市公司归母净利润情况
- 图表21： 2023年船舶行业归母净利润同增 1343%
- 图表22： 1Q24船舶行业归母净利润同增 45%
- 图表23： 2023年船舶行业毛利率提升至 11.3%
- 图表24： 1Q24船舶行业净利率提升至 1.8%
- 图表25： 21年以来全球新造船价格指数稳步上行
- 图表26： 21年以来造船板价格呈下滑趋势（吨 /元）
- 图表27： 2023年中国船舶收入同比 +25.81%
- 图表28： 2023年中国船舶归母净利润同比 +1614.7%
- 图表29： 船舶行业上市公司归母净利润情况
- 图表30： 1Q24全国铁路固定资产投资同比 +9.9%
- 图表31： 1Q24全国铁路客运量同增 28.5%
- 图表32： 2023年轨交装备行业归母净利润同增 9%
- 图表33： 1Q24轨交装备行业归母净利润同增 5%
- 图表34： 2023年轨交装备行业毛利率提升至 22%
- 图表35： 1Q24轨交装备行业毛利率达 22%
- 图表36： 2023年中国中车收入同比 +5%
- 图表37： 1Q24中国中车归母净利润同比 +64%
- 图表38： 轨交行业上市公司归母净利润情况
- 图表39： 2023年仪器仪表行业营收、归母净利润加速增长
- 图表40： 2023年板块盈利能力相比 22年有所下降
- 图表41： 仪器仪表板块分季度盈利能力长期维持稳定
- 图表42： 仪器仪表行业上市公司归母净利润情况
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