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食品饮料行业啤酒+卤制品2023年年报及2024年一季报总结：啤酒高端化趋势延续，卤味经营压力仍存
- 2024-05-07 09:25:56上传人：sh**e.
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啤酒:量稳价增,高端化趋势延续2023年全年看，啤酒高端化趋势延续，产品结构升级推动行业业绩增长。2023年啤酒行业营收及归母净利润为695.34/85.68亿元，同比增长6.16%/15.15%，收入增速相比2022年同期略有下降，但归母净利润增速环比2022年同期有所提升。2023年以来，啤酒企业在疫情管控结束后未能如年初预期般呈现销量的快
- 1、 啤酒：量稳价增 , 高端化趋势延续
- 1.1、 高端化趋势延续，盈利能力持续提升
- 1.2、 成本改善，叠加结构升级释放业绩弹性
- 2、 啤酒：结构升级趋势仍存，高端化持续推进
- 2.1、 重庆啤酒：结构持续升级，业绩超预期
- 2.2、 珠江啤酒：收入增长平稳，多因素贡献利润增长弹性
- 2.3、 青岛啤酒：毛销差同比扩大，释放业绩弹性
- 2.4、 燕京啤酒：提效控费，释放利润弹性
- 3、 卤味：成本压力明显释放，经营压力仍存
- 3.1、 绝味食品：门店数量稳定增长，成本下降盈利水平回升
- 3.2、 紫燕食品：成本下降盈利水平回升，经营态势环比改善
- 3.3、 煌上煌：成本下降盈利水平回升，经营态势环比改善
- 4、 行业评级及投资策略
- 5、 风险提示
- 图表1：2023年啤酒行业营收增速为 6.16%
- 图表2：2023年啤酒行业归母净利润增速为 15.15%
- 图表3：2023啤酒行业毛利率 /净利率为 40.8%/12.3%
- 图表4：2023年啤酒行业销售费用率 /管理费用率 13.97%/5.96%
- 图表5：包材铝价格走势
- 图表6：包材玻璃价格走势
- 图表7：2023重庆啤酒营收 148.15亿元，同比 +5.53%
- 图表8：2023重庆啤酒归母净利润 13.37亿元，同比 +5.78%
- 图表9：2023珠江啤酒营收 53.78亿元，同比 +9.13%
- 图表10：2023珠江啤酒归母净利润 6.24亿元，同比 +4.22%
- 图表11：2023青岛啤酒营收 339.37亿元，同比 +5.49%
- 图表12：2023青岛啤酒归母净利润 42.68亿元，同比 +15.0%
- 图表13：2023燕京啤酒营收 142.13亿元，同比 +7.7%
- 图表14：2023燕京啤酒归母净利润 6.45亿元，同比 +83.0%
- 图表15：2023年、2024Q1啤酒公司财务一览表
- 图表16：2023年、2024Q1卤味公司财务一览表
- 图表17：重点关注公司及盈利预测
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