购物车
白酒行业2023年年报及2024年一季报总结：分化态势延续，趋势向好确定性强
- 2024-05-07 17:10:42上传人：So**独家
-
Aa 小 中 大
投资要点业绩表现：各板块稳健增长，内部分化2023年收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为16.51%/14.15%/13.60%。2024Q1收入增速高端酒＞次高端酒＞地产酒，分别为15.84%/14.22%/13.08%。1）高端酒稳健引领营收增长，2023及2024Q1高端酒企营收增速最快，体现其刚性需求与强势品牌力带来的强韧性，在经济环境及行业整体
- 1、 业绩表现： 各板块稳健增长，内部分化
- 2、 盈利能力：提升为主线，产品结构变化不一
- 3、 回款情况：合同负债环比疲软，现金回款表现稳健
- 4、 估值表现：低位波动，后续抬升预期强
- 5、 行业评级及投资策略
- 6、 风险提示
- 图表1：2013年至今白酒当月产量与同比增速
- 图表2：2013年至今白酒月度累计产量与同比增速
- 图表3：2014年至今白酒行业累计季度收入与同比增速
- 图表4：2014年至今白酒行业累计季度归母净利与同比增速
- 图表 5：2023年高端酒企营收引领增长，次高端与地产酒次之
- 图表 6：高端酒 2024Q1营收增速保持双位数，泸州老窖营收增速最高，同增 20.74%
- 图表 7：次高端酒 2023年营收增速表现分化，山西汾酒增速最高，同增 21.80%
- 图表 8：地产酒 2023年营收保持增长，伊力特增速最高，同增 37.48%
- 图表 9：营收端： 2024Q1营收增速表现相对一致，其中高端酒增速最快
- 图表 10：营收端（亿元）： 2023年营收增速相近，按增速高低排名：高端酒＞次高端酒＞地产酒 . 12
- 图表11：销售费用率方面： 2023年次高端优化明显，按同比变动排名：次高端酒＞高端酒＞地产酒 13
- 图表12：管理费用率方面： 2023年以优化为主，按同比变动排名：次高端酒＞高端酒＞地产酒
- 图表13：营业税金率方面：总体同比下降，按同比变动排名：次高端酒＞高端酒＞地产酒
- 图表14：2023年高端酒与地产酒盈利表现稳定， 2024Q1次高端酒利润增速明显
- 图表15：高端酒 2023年归母净利润稳健增长，泸州老窖增速最高，同增 27.79%
- 图表16：次高端酒企 2023年归母净利润表现分化
- 图表17：地产酒企 2023年归母净利润普遍增长
- 图表18：利润端： 2023年地产酒利润增长明显，高端酒表现稳健，次高端酒仍分化
- 图表19：利润端（亿元）： 2024Q1次高端酒增速更快，按增速高低排名： 次高端酒＞高端酒＞地产酒 18
- 图表20：销售毛利率方面：高端酒与地产酒毛利率提升，按同比变动排名：地产酒＞高端酒＞次高端酒 19
- 图表21：销售净利率方面：盈利能力向好，按同比变动排名：次高端酒＞地产酒＞高端酒
- 图表 22：合同负债（亿元）： 2024Q1增速高低排名：次高端酒＞地产酒＞高端酒
- 图表23：现金流： 2023 年高端酒现金回款表现较好，次高端酒与地产酒表现稳健
- 图表 24：现金流（亿元）： 2024Q1按增速高低排名：次高端＞高端酒＞地产酒
- 图表25：2016年至今申万白酒指数点位与 PE
- 图表26：2016年至今食品饮料与白酒板块相对沪深 300 PE
- 图表27：2019年至今白酒各板块与沪深 300 PE
- 图表28：重点关注公司及盈利预测
我要投稿
版权投诉- 上一篇公司动态报告：卫星互联网的“国家队”
- 下一篇没有了！
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
