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上市券商2024年一季报综述：业绩高基数下承压，关注后续基本面与估值修复
- 2024-05-07 19:20:55上传人：良人**回i
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投资要点24Q1上市券商业绩高基数下承压，归母净利润下滑32%，杠杆倍数整体较年初下滑。24Q1权益市场V型走势，A股日均股基成交额10217亿元（YoY+3%）。43家上市券商24Q1实现营业收入1058亿元（YoY-21.5%）、归母净利润294亿元（YoY-31.7%）。上市券商合计经纪/投行/资管/利息/自营业务净收入同比变动-9%/-36%/-2%/-36%/-33%
- 一、业绩高基数下承压，杠杆倍数小幅下滑
- •24Q1权益市场呈现 V型走势，市场成交量回暖
- •上市券商业绩全面承压，头部券商相对稳健
- 二、自营、信用与投行承压，资管相对稳健
- •轻资产业务：资管收入相对稳健，投行与经纪表现承压
- •重资产业务：自营业务高基数承压，负债成本延续高位
- 三、投资建议与风险提示
- •投资建议：证券业加速供给侧改革，板块估值与持仓位于底部
- •风险提示：权益市场大幅波动，宏观经济超预期下行等
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