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见微知著系列之七十六：工业品涨价的“复苏”逻辑
- 2024-05-22 11:06:35上传人：pr**se
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4月以来南华工业品价格指数显著上扬，不同商品涨价背后的经济逻辑如何，传递了哪些“复苏”信号？一问：近期工业品价格走势？铜、铝、铁带动金属价格指数回升，能化商品中苯乙烯涨幅居前近期南华工业品价格指数显著上扬，金属、能化指数均有明显增长。2月以来，南华工业品指数同比连续提升，5月涨幅扩大至19.4%；期间，PPI
- 1、热点思考：工业品涨价的 “复苏”逻辑
- 1.1、一问：近期工业品价格走势？
- 1.2、二问：哪些经济因 素支撑价格上涨？
- 1.3、三问：涨价背后的 “复苏”信号？
- 2、生产高频跟踪：工业生产平稳运行，建筑业开工有所修复
- 3、需求高频跟踪：地产成交季节性回涨， CCFI指数涨幅扩大
- 风险提示
- 图表1： 2月以来，南华工业品指数同比连续提升
- 图表2： 南华工业品涵盖金属与能化两类大宗商品
- 图表3： 5月，南华金属指数涨幅显著扩大
- 图表4： 2月以来，石油煤炭、化学原料营收增速上涨
- 图表5： 南华金属指数包括有色金属与黑色金属两类
- 图表6： 5月，黑色、有色金属指数显著抬升
- 图表7： 5月铜、锡等价格指数大幅跃升
- 图表8： 5月，铁矿石、锰硅价格有显著上涨
- 图表9： 南华能化指数包括能源、石化产品
- 图表10： 2024年以来，原油、苯乙烯指数大幅回升
- 图表11： 2024年，PTA价格指数维持高位
- 图表12： 4月以来，纯碱、玻璃价格有所回弹
- 图表13： 近期美国开启补库
- 图表14： 我国对美出口的金属制品同比呈上涨态势
- 图表15： 有色金属、电线电缆是输配电设备主要投入品
- 图表16： 2024年以来南华铜及电线电缆指数增长提升
- 图表17： 汽车、通用设备固定资本形成供给较高
- 图表18： 2024年以来，我国船舶出口大幅增长
- 图表19： 钢压延产品是通用设备、汽车和船舶重要投入品
- 图表20： 3月以来铁矿石指数与冷轧等产量变化更近
- 图表21： 家用电器是苯乙烯的主要终端消费领域之一
- 图表22： 2023年以来我国家电出口额同比持续攀升
- 图表23： 2023年一带一路沿线国家出口占比持续提高
- 图表24： 2024年一带一路沿线国家机电出口持续增长
- 图表25： 我国锰矿进口依赖度超 90%
- 图表26： 我国从缅甸进口锡矿量占总进口七成左右
- 图表27： 全球半导体景气改善、计算机通信出口好转
- 图表28： 2024年集成电路产量持续走高
- 图表29： 美国金 融 条件 放 宽领 先 新 订单
- 图表30： 美国进口需求带动全球制造业景气回升
- 图表31： 5月以来CCFI综合指数进一步抬升
- 图表32： 5月以来港口货物吞吐量同比维持高位
- 图表33： 年初以来设备工器具投资增速明显上升
- 图表34： 年初以来采矿业投资增速大幅扩张
- 图表35： “设备更新 ”相关工业品产量高增
- 图表36： 4月，房地产新开工、施工面积增速改善
- 图表37： 基建投资中，电热燃投资 “领涨”
- 图表38： 新能源车桩比距离发展目标仍有差距
- 图表39： 新增光伏发电并网容量持续较快增长
- 图表40： 部分新兴行业能耗相对较高
- 图表41： 本周，钢厂盈利率持平上周
- 图表42： 本周，高炉开工率持平上周
- 图表43： 本周，钢材表观消费延续回升
- 图表44： 本周，钢材社会库存继续去库
- 图表45： 本周，纯碱 开工率延续回落
- 图表46： 本周，PTA开工率继续下滑
- 图表47： 本周，涤纶长丝 开工率有所减少
- 图表48： 本周，汽车半钢胎 开工率小幅上行
- 图表49： 本周，铝行业平均开工率与上周相当
- 图表50： 本周，电解铜开工率大幅回升
- 图表51： 本周，电解铝现货库存延续去库
- 图表52： 本周，社铜库存有较大抬升
- 图表53： 本周，全 国水泥粉磨开工率小幅回升
- 图表54： 本周，全国水泥出货率延续提升
- 图表55： 本周，水泥库容比延续下滑
- 图表56： 本周，水泥价格指数显著回弹
- 图表57： 本周，玻璃产量大幅回落
- 图表58： 本周，玻璃周表观消费有所抬升
- 图表59： 本周，玻璃库存有所回落
- 图表60： 本周，沥青开工率低位回落
- 图表61： 本周，全 国商品房成交季节性回升
- 图表62： 本周，一线城市商品房成交明显增加
- 图表63： 本周，二线城市成交有所提升
- 图表64： 本周，三线城市成交也有大幅上涨
- 图表65： 5月中上旬，全国新房成交降幅小幅扩大
- 图表66： 上周，全国二手房成交季节性回升
- 图表67： 上周，全国整车货运流量大幅回升
- 图表68： 上周，绝大多数省市公路货运流量环比增加
- 图表69： 上周，陆路货运量延续增加
- 图表70： 上周，公路货车通行量有大幅上涨
- 图表71： 上周，邮政快递揽收量明显回升
- 图表72： 上周，邮政快递投递量也有显著增加
- 图表73： 本周，全国迁徙规模指数延续回落
- 图表74： 本周，执行航班架次也有减少
- 图表75： 本周，全国样本城市地铁客流总量有所回升
- 图表76： 本周，一线城市地铁客流量涨幅明显
- 图表77： 本周，全国拥堵延时指数大幅回升
- 图表78： 本周，样本城市拥堵指数有不同程度上涨
- 图表79： 上周，票房收入有所回落
- 图表80： 上周，观影人数显著下滑
- 图表81： 上周，乘 用车零售量明显减少
- 图表82： 上周，乘用车批发量环比季节性回落
- 图表83： 本周，CCFI综合指数延续上涨
- 图表84： 本周，美西航线运价涨幅最大
- 图表85： 本周，地中海航线运价显著提升
- 图表86： 本周，BDI运价指数明显回落
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