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社会服务行业专题研究：从招聘需求回暖看顺周期预期改善
- 2024-05-24 17:27:24上传人：别挽**go
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行情复盘：板块当前估值较低复盘2022年至今社服板块的基本面与股价走势，2023年初由于市场提前博弈顺周期，对宏观经济复苏有较高预期，当复苏呈现结构性而非全面复苏时，股价开始调整以消化高估值及高预期。社服板块在经过一年多的消化高估值及高预期的调整之后，当前已经较有吸引力。具体到人力资源服务公司上，5月22日股
- 1. 人力资源服务：人才招聘同比回暖
- 1.1 行情复盘：板块当前估值较低
- 1.2 招聘数据：招聘需求同比回暖趋势延续
- 1.3 人服出海：中国企业出海催生海外人服需求
- 2. 公司对比：两大国企经营韧性强
- 2.1 业务结构：外包业务均为各家公司营收基本盘
- 2.2 客户结构：北京人力大客户优势突出
- 2.3 境外业务：北京人力增长空间大
- 3. 投资建议：关注攻守兼备、高分红的人服龙头北京人力
- 4. 风险提示
- 图表1： 2022年以来社会服务板块股价及估值表现
- 图表2： 2022年至今外服控股和科锐国际动态 PE
- 图表3： 2022年至今北京人力股价和预测 PE
- 图表4： 2019年至今新增招聘公司数量
- 图表5： 2019年至今新增招聘帖数
- 图表6： 2019年至今招聘年均薪资（元）
- 图表7： 2019年至今企业招工前瞻指数 vs PMI（月度）
- 图表8： 中国对外直接投资存量及同比增速
- 图表9： 2022年中国对外直接投资存量地区分布情况
- 图表10： 中国境外企业年末雇佣员工总数及同比增速
- 图表11： 中国出海人力资源服务市场规模及同比增速
- 图表12： 北京人力 /外服控股分业务营收结构对比
- 图表13： 北京人力 /外服控股分业务毛利结构对比
- 图表14： 科锐国际营收结构对比
- 图表15： 科锐国际毛利结构对比
- 图表16： 北京人力、外服控股、科锐国际分业务营收对比
- 图表17： 北京人力、外服控股、科锐国际大客户 CR5对比（%）
- 图表18： 外服控股前 5大客户
- 图表19： 北京人力前 5大客户
- 图表20： 北京人力、外服控股、科锐国际分地区营收
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