基础化工：化工行业运行指标跟踪-2024年4月数据

2024-06-13 09:07:59上传人：醉场**人笑
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行业观点2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：1、聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、

1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值
2、价格指标： PPI \PPIRM \CCPI 、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位）
3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况
4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分
5、下游行业运行指标： PMI 、地产、家电、汽车、纺服
6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标
7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、 GDP 同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售
8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂 /纤维子行业价格及价差
9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标
10 、欧美地区化工产品价格及生产指标：化工行业景气指标、化工行业信心指数、产能利用率、产量指数、 P PI 、生产指数
行业观点
2024 年Q1 化工板块面临 2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、 ROE 、库存、 PB ），特别是行业 P B 在24 年Q1 已经跌至 2000 年以来的低位水平。从 22 年 Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产
能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：
1、聚焦高质量发展的“ 硬资产 ”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工
2、景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（ M DI/TDI ，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂， PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴
能源、硅宝科技、江瀚新材。（ 2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（ 3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望
逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒
麟、玲珑轮胎、通用股份。（ 5）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。
聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。
风险提示
原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧