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中国股市记忆第五期：不可不察：投资生态真变了
- 2024-06-27 18:29:51上传人：et**恒)
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当前A股投资生态下，适当降低换手率是更好的选择。在当前大盘再次回落至3000点以下的背景中，我们再次强调：央地支出增速差（地方-中央支出增速的差值）或许能够更有效的预判大盘指数。该数值扩张，则有利于大盘指数，反之亦然，其背后暗含的是地方化债进程与中央转移支付力度的观察，该指标从2017年至今对大盘指数有较强的
- 1. 行情概览
- 1.1. 行情回顾
- 1.2. 市场特征
- 2. 宏观环境和产业政策
- 2.1. 经济特征
- 2.2. 产业政策
- 3. 海外市场
- 3.1. 海外宏观
- 3.2. 海外权益市场
- 图 1. 近一年各一级行业月度超额表现（ %） (以 Wind 全 A为基准 )
- 图 2. 5 月中证 1000 和沪深 300 涨幅分解
- 图 3. 消费 电子、材料、电力涨幅居前
- 图 4. 5月机构重仓指数表现 基本持平 沪深 300 （以起点为基准）
- 图 5. 上证指数和沪深 300 指数换手率（ %）
- 图 6. 创业板指和中证 500 指数换手率（ %）
- 图 7. 近期 北向资金流出，南向资金流入
- 图 8. 当年全 A隐含风险溢价（股债性价比）回落至 7年 80% 分位水平
- 图 9. 大类资产行情估值概览
- 图 10. 5 月制造业 PMI 分项显著下滑
- 图 11. 5 月中国大 型企业 PMI 仍位于荣枯线上方，中小企业 PMI 迅速收缩
- 图 12. 5 月建筑业 PMI 明显走弱，新订单及业务活动预期均下跌
- 图 13. 5 月服务业 PMI 整体回落，销售价格下跌，新订单略增
- 图 14. 4 月社融存量同比增速连续三个月下跌
- 图 15. 4 月新增政府债券、银行承兑汇票等较上月显著增加
- 图 16. 4月全国就业整体形势有所改善
- 图 17. 近期核心产 业赛道产业动向与重大事件（ 1/4 ）
- 图 18. 近期核心产业赛道产业动向与重大事件（ 2/4)
- 图 19. 近期核心产业赛道产业动向与重大事件 (3/4)
- 图 20. 近期核心产业赛道产业动向与重大事件 (4/4)
- 图 21. 5 月美国 CPI 显著降温
- 图 22. 美国 4月服务端 CPI 依然顽固，商品端 CPI 持续下滑
- 图 23. 4 月美国 PCE 走势趋稳
- 图 24. 4 月美国 PCE 环比分项继续下滑
- 图 25. 欧元区 5月通胀有所反弹
- 图 26. 欧元区 5月制造业、服务业 PMI 双双走高
- 图 27. 全球主要国家 5月市场指数表现（截至 5月 31 日）
- 图 28. 标普 500 一级行业表现（ 5月）
- 图 29. 海外行 业龙头表现（ %） (截至 5月 31 日）
- 图 30. 海内外各指数涨跌幅与 PE(TTM) （截至 5月 31 日）
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