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2026-2031年全球及中国生物生化制品行业市场现状调研
2026-04-28
血液制品行业深度：外延并购+品种开拓，行业走向进一步集中
- 2024-08-21 18:56:17上传人：岛是**寂寞
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投资逻辑血制品行业兼具高壁垒和长期成长属性。血液制品生产材料来源单一、生产周期较长，且因其特殊性具有极高的安全性要求，国家在血液制品行业准入、原料血浆采集管理、生产经营等方面制定了一系列监管和限制措施，行业具有较高的原料稀缺性和政策壁垒。2017年至今，药监局、卫健委等主管部门又先后颁布或修订多项监管政
- 高政策壁垒下的长期稳定增长赛道
- 血液制品生产材料来源单一，且受到严格监管
- 生产周期较长，厂商供给端资源稀缺性突出
- 行业监管趋严，高政策壁垒下集中度逐步提升
- 刚性需求提升、供给缺口持续、价格体系稳固
- 需求端：市场规模稳定提升凸显需求刚性，人口老龄化及适应症拓展夯实长期增长逻辑
- 供给端：血浆供给缺口持续存在，采浆规模增长有望提速
- 价格体系：供需和竞争格局共同决定，主要品种集采后价格仍稳定
- 外延并购加速落地，国内血制品行业集中度持续提升
- 从海外复盘看，外延并购和品种开拓是重要发展主线
- CSL ：规模增长、效率提升及新品开拓三驾马车造就血制品巨头
- 建议关注
- 天坛生物：高成长性血制品龙头，成长预期持续兑现
- 派林生物：国资入主赋能，成长属性突出
- 华兰生物：血制品业务长期稳定增长，流感疫苗批签发量持续领先
- 博雅生物：吨浆效率领先，静待浆源拓展落地
- 上海莱士：整体规模位居行业前列，海尔控股开启新篇章
- 投资建议
- 风险提示
- 图表 1： 血浆约占血液体积的 55%
- 图表 2： 全血经过分离后得到血浆
- 图表 3： 血浆采集流程图
- 图表 4： 血制品产业链概况
- 图表 5： 卫光生物部分血液制品品种生产周期（天数）
- 图表 6： 近年来血液制品行业部分监管政策文件
- 图表 7： 部 分省份十四五期间对于增设单采血浆站的规定
- 图表 8： 2022 年下半年以来相较生物医药指数多个血液制品公司走出独立行情
- 图表 9： 全球血制品消费结构在过去数十年间发生较大变化，免疫球蛋白份额提升明显
- 图表 10 ： 2010~2026 年全球白蛋白需求量（吨）
- 图表 11 ： 2010 -~2026 年全球 IgG 需求量（吨）
- 图表 12 ： 我国血液制品消费结构仍以白蛋白为主
- 图表 13 ： 欧洲血液制品消费结构以免疫球蛋白为主
- 图表 14 ： 湘雅二院 2014 年住院患者人白使用科室情况
- 图表 15 ： 湘雅二院 2014 年住院患者人白使用年龄分布
- 图表 16 ： 全球血制品市场静丙占比持续提升
- 图表 17 ： 我国免疫球蛋白人均用量不足美国 1/10
- 图表 18 ： 国内静丙获批适应症整体少于 FDA 、 EMA
- 图表 19 ： 静丙部分超适应症使用真实世界研究证据
- 图表 20 ： 2012 -2023 年样本医院白蛋白及静丙销售额整体维持稳步增长节奏
- 图表 21 ： 2020 年亚太地区白蛋白需求对应血浆缺超过 10000 吨
- 图表 22 ： 2020 年亚太地区静丙对应血浆供给距离满足需求仍存在 16% 缺口
- 图表 23 ： 近年来国产白蛋白签发批次占比呈下降趋势
- 图表 24 ： 天坛生物近年新设浆站情况
- 图表 25 ： 华兰、派林、博雅生物近年新设浆站情况
- 图表 26 ： 2020 年后我国采浆量增速持续走高
- 图表 27 ： 白蛋白京津冀集采较广东联盟集采仅个别厂商中选价格降低
- 图表 28 ： 2022 年全球血制品市场近 75% 份额被 4家血液制品巨头占据
- 图表 29 ： 2022 -2023 年国内部分血制品企业收并购、股权转让事件
- 图表 30 ： CSL 血浆站分布
- 图表 31 ： 过去十年间免疫球蛋白及特种产品为拉动公司成长主要动力
- 图表 32 ： CSL 浆站数量自 2016 财年的 127 家持续增长至 2023 财年初的 330 家
- 图表 33 ： CSL 计划在 2030 财年将免疫球蛋白收率再提升 25%
- 图表 34 ： 公司近年来盈利能力逐 步提升
- 图表 35 ： 公司历年收入 /利润目标（亿元）达成率较高
- 图表 36 ： 派林生物股权结构
- 图表 37 ： 1Q23 以来公司业绩持续改善，收入（亿元）及归母净利润（亿元）快速增长
- 图表 38 ： 公司及下属企业可生产产品品种
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