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2025-2030年中国盐酸头孢替安市场专题研究及市场前景
2025-08-11
业绩低点已过，布局eVTOL新赛道
- 2024-09-23 07:05:49上传人：醉魂**相伴
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天成自控(603085)主要观点：天成自控是行业领先的座椅专业供应商。公司成立于1984年，从工程机械、商用车及农用机械座椅起家，2016年新增乘用车座椅业务，2017年通过收购英国航空座椅公司Acro新增航空座椅业务，2019-2022年围绕座椅核心零部件布局，2024年公司与峰飞航空围绕电动垂直起降飞行器（eVTOL）零部件及材料在技术
- 1 基本情况：专注座椅行业的优质供应商
- 2 乘用车座椅：新客户持续突破， ASP 有望提升
- 2.1 行业：国产替代空间大，赛道投资价值高
- 2.2 成长点 1：高自制率下高性价比，新客户持续突破
- 2.3 成长点 2：重视研发下技术领先， ASP 有望提升
- 3 航空座椅：通航逐步好转，战略布局 EVTOL 新赛道
- 3.1 行业：交付逐步复苏，国产大飞机 C919 带来新机遇
- 3.2 成长点 1：掌握优质客户资源，随通航复苏有望逐步扭亏
- 3.3 成长点 2：积极布局 EVTOL 零部件及材料新产品
- 4 工程机械及商用车座椅：深耕多年，有望保持高行业地位
- 4.1 行业：正逐步走出周期性低谷
- 4.2 成长点：客户资源优质且稳定，有望保持高市占率
- 5 盈利预测与投资建议：业绩低点已过， EVTOL 进展值得期待
- 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3 / 26 证券研究报告
- [Table_CompanyRptType1]
- 天成自控（ 603085 ）
- 图表 1天成自控发展历史
- 图表 2天成自控股权结构
- 图表 3天成自控分业务营业收入情况（亿元）
- 图表 4天成自控分业务毛利率情况（ %）
- 图表 5天成自控产能布局
- 图表 6天成自控近年营业收入情况
- 图表 7天成自控近年归母净利润情况
- 图表 8天成自控近年期间费用率情况
- 图表 9天成自控近年盈利能力情况
- 图表 10 天成自控近年商誉情况（单位：亿元）
- 图表 11 天成自控近年剔除商誉等资产减值后的盈利情况
- 图表 12 天成自控近年资本开支 /期末现金余额情况
- 图表 13 天成自控近年折旧摊销 /营业收入情况
- 图表 14 汽车零部件板块投资框架
- 图表 15 国内乘用车座椅行业规模测算
- 图表 16 天成自控座椅相关零部件自制程度
- 图表 17 天成自控乘用车座椅主要量产、定点、报价项目梳理
- 图表 18 天成自控“逸智逸动”零重力座椅
- 图表 19 天成自控奢华碳纤维运动座椅
- 图表 20 天成自控乘用车座椅业务近年营业收入
- 图表 21 天成自控乘用车座椅业务近年毛利率（ %）
- 图表 22 天成自控乘用车座椅业务近年销量
- 图表 23 天成自控乘用车座椅业务近年单价（元 /席）
- 图表 24 全球新飞机交付量（架）
- 图表 25 天成自控航空座椅产品
- 图表 26 ：天成自控航空座椅资质、认证、产品线梳理
- 图表 27 天成自控航空座椅业务近年营业收入
- 图表 28 天成自控航空座椅业务近年毛利率（ %）
- 图表 29 天成自控航空座椅业务近年销量
- 图表 30 天成自控航空座椅业务近年单价（元 /席）
- 图表 31 峰飞航空 — 盛世龙 EVTOL 航空器
- 图表 32 天成自控碳纤维产品
- 图表 33 中国近年商用车产量情况
- 图表 34 中国近年挖掘机产量情况
- 图表 35 天成自控工程机械座椅产品
- 图表 36 天成自控商用车座椅产品
- 图表 37 天成自控工程机械座椅业务近年营业收入
- 图表 38 天成自控工程机械座椅业务近年毛利率（ %）
- 图表 39 天成自控工程机械座椅业务近年销量
- 图表 40 天成自控工程机械座椅业务近年单价（元 /席）
- 图表 41 天成自控商用车座椅业务近年营业收入
- 图表 42 天成自控商用车座椅业务近年毛利率（ %）
- 图表 43 天成自控商用车座椅业务近年销量
- 图表 44 天成自控商用车座椅业务近年单价（元 /席）
- 图表 45 ：天成自控 2024 -2026 年分业务收入分拆情况
- 图表 46 ：天成自控 2024 -2026 年盈利预测情况
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