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2025-2030年中国数字油脂流量检测器市场专题研究及市
2025-08-12
锂思系列2： 是时候重新定义锂矿成本了
- 2024-09-25 14:25:31上传人：三分**分醉
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报告要点我们对锂矿成本的定义是否合理？市场通常以锂矿企业公布的现金成本(CashCostC1)作为成本支撑来判断碳酸锂的价格底部，而在我们看来，单纯以上市公司披露的现金成本(CashCost）定义成本曲线并不合理，市场所关注是在什么价位下，矿山可以持续开采（成本曲线），而现金成本仅能定义当期矿山生产费用而非矿山未来数个
- 1、我们对锂矿企业现金成本的定义是否合理？
- 2、 澳矿实际的成本有多高？
- 3、如果澳矿已发生实际亏损， 为何仍不停产？
- 4、以 Core 为鉴，后续澳矿会如何演绎？
- 风险提示
- 图表 1：根据 WGC ，矿山的现金成本实际可分为三大类
- 图表 2：Pilbara 25 年可持续资本开支投向
- 图表 3：Pilbara 可持续资本开支费用逐年提高
- 图表 4：Pilbara 实际 AISC 成本为 858 美元 /吨，远高于 FOB 成本 491 美元 /吨
- 图表 5：澳矿 Cas h Cos t （现金成本）曲线
- 图表 6：澳矿 AISC （可持续开发现金成本）曲线
- 图表 7：澳矿 AIC （完全开发现金成本）曲线
- 图表 8：除 Greenbus hes 外，其余澳矿均已出现亏损
- 图表 9：澳矿在手现金持续下降
- 图表 10 ：Mineral Res ources 通过转让 Onslow 公路股权融资 13 亿美元
- 图表 11：以已经停产的高成本澳矿 Core 为例，矿山停产会经历三大阶段
- 图表 12 ：Pilbara FY25 资本开支预算同比减少约 2亿澳元
- 图表 13 ：Mineral Res ources FY25 资本开支减少约 2亿澳元
- 图表 14 ：Pilbara 与 RIM 已进入第一阶段
- 图表 15 ：Mineral Res ources 未来 5年仍有 46.5 亿美元债务需偿还
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